南华股指日报：海外利好带动股指放量上涨20250605

今日股指放量上涨，沪深300指数收盘上涨0.23%，两市成交额增加1373.58亿元。期指方面，IH放量下跌，其余品种均放量上涨。

核心观点：美国5月ADP就业人数大幅不及预期，特朗普呼吁即刻降息，推动降息预期升温，美元指数下跌，人民币兑美元升值，带动今日股指放量上行。国内外流动性宽松预期下，中小盘股指延续相对偏强。6月18日至19日将召开陆家嘴论坛，将发布若干金融政策，对指数形成一定支撑。然而，海外关税战持续拉扯，关税风波变数较大，外围仍有较大不确定性。再加上指数三连涨的情况下，期指基差没有太大变化，仍处于历史低位，且当前指数上行有提前交易政策利好预期的因素在，那么后续若政策力度不及预期，利好出尽，反而会转为指数下行压力，因此此轮上行的持续性有待观察，趋势性行情的确定需等待外围比较确定性的变数或国内下一轮利好政策落地。

策略推荐：持仓观望。

关键数据：

• 沪深300指数收盘上涨0.23%
• 两市成交额增加1373.58亿元
• 美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人
• 美元指数下跌，人民币兑美元升值

研究结论：

• 短期股指受海外利好和流动性宽松预期带动上涨，但上行持续性有待观察
• 政策利好和外围不确定性是影响后续走势的关键因素
• 建议投资者持仓观望