焦煤焦炭产业日报2025/6/5
核心观点
- 期货市场：JM主力合约和J主力合约均下跌，JM期货合约持仓量增加，J期货合约持仓量减少，JM1-9月合约价差缩小，J1-9月合约价差扩大。焦煤仓单减少，焦炭仓单不变。
- 现货市场：俄罗斯主焦煤远期现货价格持平，唐山及京唐港焦煤价格持平，山西晋中灵石中硫主焦价格下跌。唐山及天津港焦炭价格持平。
- 上游情况：洗煤厂原煤和精煤库存增加，开工率下降，原煤产量减少，煤及褐煤进口量减少，炼焦煤矿山日均产量微降。
- 产业情况：港口进口焦煤库存增加，焦炭港口库存减少，独立焦企炼焦煤和焦炭库存分别减少和增加，钢厂炼焦煤和焦炭库存均减少，可用天数微降。炼焦煤进口量增加，焦炭及半焦炭出口量减少，炼焦煤产量减少，独立焦企产能利用率微降，吨焦盈利情况恶化。
- 下游情况：钢厂高炉开工率上升，炼铁产能利用率下降，粗钢产量减少。
- 行业消息：上海合作组织成员国财长和央行行长会议在北京举行；山东焦化产能整合转移方案公布；住建部公布城镇老旧小区改造计划。
- 观点总结：6月5日，焦煤2509合约和焦炭2509合约均上涨，现货端焦煤价格持平，焦炭价格下跌。宏观面，上市公司发债募资规模增长；基本面，炼焦煤矿山产能利用率下降，进口增速放缓，供应边际改善，但精煤库存增加；技术方面，K线位于均线下方，建议震荡运行，注意风险控制。独立焦企吨焦亏损扩大。
关键数据
- 期货价格：JM主力合约757.00元/吨（-11.00），J主力合约1342.00元/吨（-25.50）。
- 持仓量：JM期货合约701692手（+20228），J期货合约57216手（-1047）。
- 库存：110家洗煤厂原煤库存327.41万吨（+16.43），精煤库存245.06万吨（+22.99）；16个港口进口焦煤库存553.76万吨（+18.27），焦炭库存271.78万吨（-4.90）。
- 产量：原煤产量38930.60万吨（-5127.60），焦炭产量4160.00万吨（+30.60）。
- 价格：山西晋中灵石中硫主焦1000.00元/吨（-50.00），内蒙古乌海产焦煤1000.00元/吨（-50.00）。
- 盈利：独立焦企吨焦盈利-39.00元/吨（-24.00）。
研究结论
- 焦煤：供应边际改善，但库存增加，价格震荡运行。
- 焦炭：原料供应改善，铁水产量回落，利润恶化，价格震荡运行。
免责声明。