【金融期权日报0605】金融期权成交量363万张,中证500ETF期权上 升0.05% 金融期权成交量363万张:金融期权市场成交相对活跃,其中上证50ETF期权成交量达到63万张,持仓量为127万张,创业板ETF期权成交量达到69万张,持仓量为122万张,中证1000股指期权成交量达到12万张,持仓量为27万张,成交量PCR显示,多数品种PCR比值显著低于1,表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权上升0.05%:上交所方面,各ETF期权VIX指数涨跌互现,其中上交所中证500ETF期权VIX上升0.05%;深交所中,深市创业板ETF期权VIX下降0.35;中金所方面,沪深300股指期权VIX指数上升0.02%。 风险提示:本报告内容仅作数据浏览使用,不构成任何投资建议。 重要事项:本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号:F03135587投资咨询号:Z0021150Tel:021-65789205 Email: xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一.行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二.品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权6 2.3.上交所中证500ETF期权7 2.4.上交所科创50ETF期权8 2.5.上交所科创版50ETF期权9 2.6.深交所沪深300ETF期权10 2.7.深交所中证500ETF期权11 一.行情速览 1.1.成交持仓量 图表1:期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.755 0.25% 634,543 1,271,921 0.95 0.97 上交所沪深300ETF 3.974 0.43% 554,606 1,091,570 0.93 0.85 上交所中证500ETF 5.749 0.81% 953,957 1,156,118 0.95 1.18 上交所科创50ETF 1.040 0.58% 309,965 1,332,864 0.74 0.69 上交所科创版50ETF 1.014 0.60% 98,014 427,050 0.89 0.71 深交所沪深300ETF 4.007 0.45% 78,242 207,991 0.90 0.91 深交所中证500ETF 2.295 0.75% 83,460 294,167 1.03 0.96 深交所创业板ETF 2.000 1.16% 694,230 1,218,629 1.03 0.83 深交所深证100ETF 2.663 0.72% 39,344 100,664 0.67 0.87 中金所沪深300指数 3868.7429 0.43% 44,122 174,658 0.55 0.67 中金所中证1000指数 6123.172 0.88% 123,139 265,781 0.94 0.97 中金所上证50指数 2690.8243 0.13% 14,265 64,822 0.67 0.62 资料来源:衍生品业务总部 图表2:期权成交持仓情况 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源:衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3:期权波动率行情 隐波指数 (VIX) IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 (SKEW) 历史波动率 (30日) 历史波动率 (90日) 隐历差 上交所上证50ETF 14.16 -0.20% 102.52 8.27% 14.77% 5.89% 上交所沪深300ETF 14.90 -0.11% 113.55 8.06% 15.84% 6.84% 上交所中证500ETF 18.93 0.05% 111.82 11.46% 22.27% 7.47% 上交所科创50ETF 25.48 -0.33% 114.06 12.75% 28.65% 12.73% 上交所科创版50ETF 26.04 -0.13% 103.45 12.46% 27.89% 13.58% 深交所沪深300ETF 14.76 0.02% 103.96 8.22% 15.83% 6.54% 深交所中证500ETF 18.34 -0.02% 103.21 11.66% 23.00% 6.68% 深交所创业板ETF 22.05 -0.35% 105.38 17.12% 30.08% 4.93% 深交所深证100ETF 16.96 -0.06% 101.34 11.90% 21.26% 5.06% 中金所沪深300指数 15.33 0.02% 106.64 8.43% 16.55% 6.90% 中金所中证1000指数 21.49 -0.11% 115.37 16.15% 27.43% 5.34% 中金所上证50指数 15.18 -0.49% 108.32 8.36% 14.80% 6.82% 资料来源:衍生品业务总部 *隐波指数(VIX)计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制,详情请联系报告作者进行交流,且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4:标的与波动率涨跌幅 深交所沪深300ETF 中金所沪深300指数 0.00% 0.20% 0.40% 深交所中证500ETF 0.60% 0.80% 1.00% 1.20% 1.40% 深交所深证100ETF 上交所上证50ETF 上交所科创版50ETF 中金所中证1000指数 上交所沪深300ETF 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF 中金所上证50指数 0.10% 上交所中证500ETF 0.00% IV涨跌幅(绝对值) -0.10% -0.20% -0.30% -0.40% -0.50% -0.60% 资料来源:衍生品业务总部 标的涨跌幅 二.品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5:波动率微笑曲线图表6:波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% CP 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一天IV 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表7:VIX指数图表8:SKEW指数 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源:衍生品业务总部 资料来源:衍生品业务总部 图表9:成交量PCR 图表10:持仓量PCR 1.5 1.5 1.0 1.0 0.5 0.5 0.0 0.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表11:波动率微笑曲线图表12:波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 3.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.54.6 CP 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一天IV 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表13:VIX指数图表14:SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 资料来源:衍生品业务总部 资料来源:衍生品业务总部 图表15:成交量PCR 图表16:持仓量PCR 1.2 1.2 1.0 1.0 0.8 0.8 0.6 0.6 0.4 0.4 0.2 0.2 0.0 0.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表17:波动率微笑曲线图表18:波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 19.0% 18.0% 17.0% 16.0% 15.0% 14.0% CP 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一天IV 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表19:VIX指数图表20:SKEW指数 25.0 20.0 15.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表21:成交量PCR图表22:持仓量PCR 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表23:波动率微笑曲线图表24:波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 0.750.80.850.90.9511.051.11.151.21.251.3 CP 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一天IV 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表25:VIX指数图表26:SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表27:成交量PCR图表28:持仓量PCR 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表29:波动率微笑曲线图表30:波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 0.750.80.850.90.9511.051.11.151.21.251.3 CP 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一天IV 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表31:VIX指数图表32:SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 图表33:成交量PCR图表34:持仓量PCR 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 资料来源:衍生品业务总部资料来源:衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表35:波动率微笑曲线图表36:波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 3.3 3.4 3.444 3.5 3.542 3.6 3.641 3.7 3.739 3.8 3.837 3.9 3.936 4 0.0% CP 2025-06-252025-07-232025-09-242025-12-24 当天IV前一