每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量为16580吨，环比增长3.02%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为81378吨，环比减少1.41%,上周三元材料样本企业库存为14894吨，环比减少1.85%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为60977元/吨，日环比减少1.54%,生产所得为-1568元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为64355元/吨，日环比持平，生产所得为-6439元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为31868元/吨，盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。
基差:06月04日，电池级碳酸锂现货价为60250元/吨，07合约基差为-830元/吨，现货贴水期货。偏空。
库存:冶炼厂库存为56235吨，环比减少1.36%,高于历史同期平均水平；下游库存为41616吨，环比增加1.84%,高于历史同期平均水平；其他库存为33720吨，环比减少0.53%,高于历史同期平均水平；总体库存为131571吨，环比减少0.15%,高于历史同期平均水平。偏空。
盘面:MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。
预期:供给端，2025年5月碳酸锂产量为72080实物吨，预测下月产量为78875实物吨，环比增加9.43%,2025年5月碳酸锂进口量为23000实物吨，预测下月进口量为24000实物吨，环比增加4.35%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2507:在60260-61900区间震荡。中性。
利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
