沪镍
- 基本面：外盘20均线压力较大，冲高回落。矿端报价坚挺，招标价格高于预期，菲律宾雨季出船不顺，但下游铁厂亏损倒挂，有减产预期，需求或减少。不锈钢仓单继续流出，现货供应压力仍大。新能源汽车产销数据良好，电池向6镍倾向，有利于镍需求提升。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货123425，基差835，偏多。
- 库存：LME库存201624，+162，上交所仓单22299，+261，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，下方成本有支撑。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格有回调预期，成本线或有松动，镍铁价格弱稳，不锈钢交易所仓单持续流入现货，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13712.5，基差992.5，偏多。
- 库存：期货仓单124391，-5299，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
- 结论：不锈钢2507：震荡偏弱运行。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加。
关键数据
- 沪镍：现货123425，基差835，LME库存201624，上交所仓单22299。
- 不锈钢：现货平均13712.5，基差992.5，期货仓单124391。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%5958.5美元/湿吨，红土镍矿CIFNi0.9%3131美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12镍点5569元/镍点，低镍2以下34450元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产成本13193元/吨，低镍+纯镍成本16745元/吨。
- 镍进口成本：124741元/吨。
影响因素总结
- 基差：沪镍基差835，偏多。
- 库存：沪镍和不锈钢库存变化分别为+261和-5299，分别偏空和偏空。
- 盘面：沪镍和不锈钢收盘价均在20均线以下，偏空。
- 主力持仓：沪镍主力持仓净空，偏空。
