黑色产业链日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422记。钢材日报承压。螺纹、热卷盘面价格.螺纹钢01合约收盘价螺纹钢05合约收盘价螺纹钢10合约收盘价热卷01合约收盘价热卷05合约收盘价热卷10合约收盘价螺纹盘面价格.source：Wind元/吨RB01M.SHF收盘价RB05M.SHF收盘价24/0624/0824/10300035004000螺纹钢期货月差（01-05）季节性.source：Wind元/吨2021202207/0109/01-2000200400 螺纹、热卷月差.2025-06-032025-05-30290529672910297329282961304530823046310330523076螺纹01-05月差-6螺纹05-10月差12螺纹10-01月差-6热卷01-05月差-21热卷05-10月差27热卷10-01月差-6RB10M.SHF收盘价24/1225/0225/04热卷盘面价格.source：Wind元/吨HC01M.SHF收盘价24/0624/0824/103000325035003750400020232024202511/0101/01热卷期货月差（01-05）季节性.source：Wind元/吨2021202207/0109/01-1000100200300 铁矿日报近期宏观再次转弱，市场情绪偏悲观，需求近端尚可但远端预期走弱。短期铁矿石价格跌破多头趋势性支撑后，有转空头趋势的可能性，关注反弹至压力位的表现。预计价格整体偏弱运行。铁矿石价格数据01合约收盘价05合约收盘价09合约收盘价铁矿石期货月差 (01-05) 季节性.source：Wind元/吨201906/01-50050100 指标名称2025-06-032025-05-302025-05-26日变化周变化658.5666.5671.5-8-13640.5647651.5-6.5-11695.5702706.5-6.5-1101基差68.56970.5-0.5-205基差8888.590.5-0.5-2.509基差3332351-2日照PB粉730735740-5-10日照卡粉823828832-5-9日照超特615620615-5020202021202220232024202507/0108/0109/0110/0111/0112/01铁矿石期货月差 (05-09) 季节性.source：Wind元/吨20202021202220232024202511/0112/0101/0102/0103/0104/01-50050100150 煤焦日报近期双焦盘面跌幅较深，短期盘面存在超跌回调风险，现货跌幅明显不及盘面，基差快速走强，当前位置追空性价比不高，建议低位空单止盈。中长期来看，焦煤端过剩矛盾需要煤炭供给侧及进口限制配合才能改善，钢材出口无法完全对冲内需下滑，面对贸易战不确定性，产业链上下游对远月需求预期均较为悲观。煤焦盘面价格煤焦现货价格蒙5#精煤：乌不浪口 2025-06-032025-05-302025-05-26日环比周环比焦煤仓单成本（唐山蒙5）8138138980-85焦煤主力基差（唐山蒙5）9487987-5焦煤仓单成本（澳峰景）130212981270432焦煤主力基差（澳峰景）57653946937107焦煤09-01-16.5-21.5-13.55-3焦煤05-0948.552.530.5-418焦煤01-05-32-31-17-1-15焦炭仓单成本（日照港）1347134713790-32焦炭主力基差（日照港）48394944焦炭仓单成本（临汾）1540154015950-55焦炭主力基差（临汾）241232220921焦炭09-01-23.5-23.5-15.50-8焦炭05-09545425029焦炭01-05-30.5-30.5-9.50-21盘面焦化利润1411411120.3129主力矿焦比0.5350.5370.514-0.0010.022主力螺焦比2.2542.2642.185-0.0100.069主力炭煤比1.8031.7981.7190.0050.083指标名称价格类型单位2025-06-032025-05-302025-05-26日环比周环比安泽低硫主焦煤出厂价元/吨1180118012300-50蒙5#原煤自提价元/吨7357357550-20蒙3#精煤自提价元/吨9009009150-15自提价元/吨9189189700-52蒙5#精煤：唐山自提价元/吨1035103511200-85澳大利亚峰景北CFR价美元/湿吨20420420400澳大利亚LVCFR价美元/湿吨15215215101俄罗斯K4CFR价美元/湿吨117.5117.5117.500俄罗斯K10CFR价美元/湿吨106.5106.5106.500俄罗斯ElgaCFR价美元/湿吨104104104.50-0.5俄罗斯伊娜琳CFR价美元/湿吨11411411400吕梁准一级焦出厂价元/吨1100110011500-50日照准一级焦出库价元/吨1220122012500-30日照准一级焦平仓价元/吨1340134013900-50 铁合金日报前期铁合金高库存的利空因素正在逐渐减弱，铁合金供应端维持低位供应压力较小，铁合金将继续维持去库趋势。但目前更利空的因素在于成本端，上周焦煤主力合约跌破800，收726，环比-9.42%，煤炭价格受焦煤影响均有不同程度的下跌。动力煤库存高位累库，在煤炭价格未企稳之前，铁合金难改偏空的格局。硅铁日度数据 .....纯碱日报随着前期部分检修的恢复，纯碱产量有所恢复，6月检修预期尚存，但影响或不及5月，目前看5-6月整体检修量不及预期。从刚需倒推的重碱平衡继续保持过剩。大格局上，我们仍然维持即使有短期检修会对产量造成阶段性波动，但尚不影响整体供需格局，市场仍处于中长期过剩预期不变的共识中，库存处于历史 高位。需求端，整体刚需持稳，光伏端有重回过剩格局的趋势。新投产能逐步释放产量，远期也仍有投产预期。检修未能提供短暂的支撑，且随着成本下移产业链利润尚存。不过目前盘面价格下行至1200元/吨下方，继续大幅贴水现货，进一步下挫需要碱厂降价或库存快速累积。纯碱盘面价格/月差纯碱现货价格/价差2025-06-032025-05-30日涨跌日涨跌幅纯碱05合约12211239-18-1.45%纯碱09合约11851199-14-1.17%纯碱01合约11751192-17-1.43%月差（5-9）3640-4-10%月差（9-1）107342.86%月差（1-5）-46-471-2.13%沙河重碱基差40400青海重碱基差-99-990重碱市场价轻碱市场价地区2025-06-032025-05-30日涨跌2025-06-032025-05-30日涨跌重碱-轻碱华北14501500-5013501400-50100华南16001600015501550050华东13801400-2013001350-5080华中13501400-5012701270080东北1500150001500150000西南14001400013501350050青海10801100-2010801100-200沙河12351239-4纯碱期货主力收盘价季节性.source：Wind元/吨2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01100015002000250030003500纯碱期货主力持仓量季节性.source：Wind万手2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01050100150纯碱期货月差（01-05）季节性.source：Wind元/吨2022202320242024202506/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01-2500250500纯碱期货月差（05-09）季节性.source：Wind元/吨202220232024202512/0101/0102/0103/0104/01-2500250500 source：Wind ......玻璃日报现货整体维持弱势，且仍有降价预期。供应端保持点火与冷修并存的状态，日熔小幅波动，暂无预期外影响。当前玻璃累计表需下滑近10%，简单线性外推的情况下，要使得下半年玻璃维持供需平衡的话，日熔需下滑至15.4万吨，淡季下或去库下则需要更低的日熔。目前盘面价格逐步接近全产业链亏损的程度，继续等待现货降价预期兑现。玻璃如果低价持续，关注冷修预期的增加幅度。虽然玻璃估值已经处于相对低位，但短期基本面和成本支撑仍然较弱，下行压力尚存。玻璃盘面价格/月差 2025-06-032025-05-30日涨跌日涨跌幅玻璃05合约10691096-27-2.46%玻璃09合约954982-28-2.85%玻璃01合约10141043-29-2.78%月差（5-9）1151141月差（9-1）-60-611月差（1-5）-55-53-205合约基差（沙河）6262005合约基差（湖北）24-618509合约基差（沙河）176.8176.80 source：Wind