歼：10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统

歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统 周明頔(研究助理)021-38676666 021-38676666 登记编号S0880518100003S0880123070156 本报告导读： 军工板块下跌，我国首艘弹射型航母正加紧海试。歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 军工板块下跌，我国首艘弹射型航母正加紧海试。1)上证综指下跌0.57%，创业板指数下跌0.88%，国防军工指数下跌0.72%，跑输大盘0.15个百分点，排名第16/29。2)我国首艘弹射型航母正加紧海试，入列后作战模式将更灵活。3）英媒：各国竞相研发第六代战斗机。4）战斗力显著提升，我国海军主战装备迭代迅速。5）中企成功发射新型甲烷动力火箭。6）中国海军“吉祥方舟”号医院船亮相。 歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统。1)据央视报道，日前，第十七届兰卡威国际海事与航空展在马来西亚兰卡威马苏里国际会展中心开幕。航展上，中国歼-10CE战斗机模型及相关技术展示再次成为焦点，吸引了参展客商、外军、军事观察家和各国媒体的高度关注。近日，歼-10CE首次取得了实战战果，在空战中一举击落多架战机，自己无一损失。此外，在国际军贸市场上，歼-10CE的高性价比也使得该型战机具有强大的市场竞争力。军事专家张学峰介绍称，近几年来西方国家出口的国际标准的第三代战斗机，算上备件、发动机、培训和技术保障，中、重型战斗机普遍单价在2亿美元左右，非常昂贵。而歼-10CE的价格比较友好，性价比高。2）当地时间20日，美国总统特朗普表示，美国曾帮助以色列建立导弹防御系统，美国系统的技术将比以色列更先进。特朗普称，国会法案将包括250亿美元的“金穹”建设资金，总成本将高达1750亿美元。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 目录 1.核心观点：歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统................32.行情回顾：板块下跌，国防信息化板块表现较好..................................52.1.行业表现：下跌0.72%，跑输大盘0.15pp.........................................52.2.指数表现：军工龙头指数等指数表现较好........................................52.3.板块表现：国防信息化板块表现较好................................................53.军工行业重大新闻......................................................................................63.1.国内新闻................................................................................................63.2.国际要闻..............................................................................................104.风险提示....................................................................................................14 1.核心观点：歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统 军工板块下跌，我国首艘弹射型航母正加紧海试。1)上证综指下跌0.57%，创业板指数下跌0.88%，国防军工指数下跌0.72%，跑输大盘0.15个百分点，排名第16/29。2)我国首艘弹射型航母正加紧海试，入列后作战模式将更灵活。3）英媒：各国竞相研发第六代战斗机。4）战斗力显著提升，我国海军主战装备迭代迅速。5）中企成功发射新型甲烷动力火箭。6）中国海军“吉祥方舟”号医院船亮相。 歼-10CE受多国关注，美将建设“金穹”反导系统。1)据央视报道，日前，第十七届兰卡威国际海事与航空展在马来西亚兰卡威马苏里国际会展中心开幕。航展上，中国歼-10CE战斗机模型及相关技术展示再次成为焦点，吸引了参展客商、外军、军事观察家和各国媒体的高度关注。近日，歼-10CE首次取得了实战战果，在空战中一举击落多架战机，自己无一损失。歼-10CE是中国航空工业自主研制的全天候、单发单座多用途战斗机。具有体系协同作战、强电磁对抗环境下超视距多目标攻击，以及多模式对地精确打击等能力；优良的中低空机动格斗、超音速飞行、短距起降、大作战半径、长航程及空中受油能力；装备先进的综合化航空电子系统和武器系统，外挂武器能力强。军事专家邵永灵介绍，歼-10CE具有多个特点，一是雷达反射截面积小；二是装备有源相控阵雷达，探测能力、抗干扰能力强；三是武器强，配备PL-15空空导弹，射程长。现代化作战体系早已拓展了空战的概念，由A射A导的传统模式，演变为A射击B导，甚至A锁B射C导。现代空战比拼的不再是谁的单机更强，而是谁的体系更强。军事专家邵永灵介绍，歼-10CE和配套的数据链、预警机以及先进的空空导弹，共同构成了强大的作战体系。此外，在国际军贸市场上，歼-10CE的高性价比也使得该型战机具有强大的市场竞争力。军事专家张学峰介绍称，近几年来西方国家出口的国际标准的第三代战斗机，算上备件、发动机、培训和技术保障，中、重型战斗机普遍单价在2亿美元左右，非常昂贵。而歼-10CE的价格比较友好，性价比高。2）当地时间20日，美国总统特朗普表示，美国曾帮助以色列建立导弹防御系统，美国系统的技术将比以色列更先进。特朗普称，国会法案将包括250亿美元的“金穹”建设资金，总成本将高达1750亿美元。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、航天电器、国博电子、睿创微纳；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：中航重机、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份。 受益标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、江航装备；4）材料与加工：中航高科、西部超导、航宇科技。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 2.行情回顾：板块下跌，国防信息化板块表现较好 2.1.行业表现：下跌0.72%，跑输大盘0.15pp 上周(05.19-05.23)上证综指下跌0.57%，创业板指数下跌0.88%，国防军工指数下跌0.72%，跑输大盘0.15个百分点，排名第16/29。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.指数表现：军工龙头指数等指数表现较好 上周(05.19-05.23)各大军工指数表现较差，其中军工龙头指数表现最好，下跌0.40%，排名第1/10。 2.3.板块表现：国防信息化板块表现较好 上周(05.19-05.23)，国防信息化板块表现相对较好： 国防信息化板块：烽火电子（22.54%)、东土科技科技（14.45%）等股票涨幅居前；晨曦航空（-14.72%）、通达股份（-14.52%)、迈信林（-14.44%）等股票跌幅居前。 3.军工行业重大新闻 3.1.国内新闻 【我国首艘弹射型航母正加紧海试入列后作战模式将更灵活】作为我国首艘弹射型航空母舰，福建舰正在加紧进行海试。与常规航母相比，采用弹射起飞的航母优势非常明显。首先是战斗机可以满载燃料和弹药起飞，相当于直接提升了战机的作战能力。同时弹射起飞还可让航母具备搭载固定翼舰载预警机的能力，从而大幅提升航母的预警探测和对舰载机的空情保障与指挥调度能力。此外，电磁弹射器还可以方便地控制弹射力度，大到运输机、预警机，小到无人机的各类机型都能以弹射方式从航母上起飞，使航母的作战模式更灵活。 （原文链接https://mil.huanqiu.com/article/4Mo11UKCYS3） 数据来源：央视新闻，国泰海通证券研究 【战斗力显著提升我国海军主战装备迭代迅速】近年来，人民海军的主战装备迭代迅速，从小艇到巨舰，从单兵到体系，以第四代装备为引领、第三代装备为主体的现代化人民海军正在形成。海军潜艇部队包括装备战略核潜艇、攻击核潜艇和常规动力潜艇，是水下重要突击力量，也是人民海军重点发展建设兵种。军事专家曹卫东表示，我们常规潜艇现在是AIP系统，就是不依赖空气动力，这样它下潜之后不用经常浮出水面，而且它在水下的隐蔽性能更好，这是常规的潜艇。作为核潜艇，我们既有攻击型的核潜艇，就是搭载常规武器鱼雷、导弹。我们还有战略导弹核潜艇，战略导弹核潜艇现在已经可以搭载比较多的战略导弹，那就增加了海基的打击的能力，所以核常兼备这个角度我们又有亮点。水面舰艇部队包括装备航空母舰、驱逐舰、护卫舰、扫雷舰、登陆舰和勤务辅助船只等，是一支通用性好、能遂行多种作战任务的兵种，是海上重要作战力量。海军航空兵不但有歼-15飞鲨，可能下一步是歼-35这种隐身的战机，我们过去在反潜的上面只能靠反潜的直升机，而现在有了运-8的反潜巡逻机，就可以快速地大面积地在南海、东海搜索敌人的潜艇，这样就有效地维护了我们国家海上方向的安全。所以从这几型装备就可以看到，人民海军的发展建设，在完善自己武器装备、补齐短板的同时还在创新，还在领跑，不但体现在数量多，而且体现在新质作战能力的提升。 （原文链接https://mil.huanqiu.com/article/4Mo3cVn5gdc） 【中企成功发射新型甲烷动力火箭】据路透社5月17日报道，中国民营航天企业蓝箭航天自主研发的新型甲烷动力火箭17日成功将六颗卫星送入轨道。该初创公司正全力押注甲烷这种廉价且更清洁的燃料，希望借此开发可重复使用火箭。 该公司声明显示，朱雀二号改进型遥二运载火箭17日12时12分从中国西北部的一个发射中心发射升空，这是朱雀二号系列运载火箭的第五次飞行。 报道称，总部位于北京的蓝箭航天在2023年7月成为全球首家成功将液氧甲烷火箭发射入轨的公司，领先于马斯克的太空探索技术公司和贝索斯的蓝色起源公司等美国竞争对手。 近年来，使用甲烷作为燃料的运载火箭日益受到关注。甲烷被认为污染更小、更安全且成本更低，同时也是可重复使用火箭的理想推进剂。 ，蓝箭航天提升了火箭的有效载荷能力，这反映出中国商业航天领域日 益增长的需求。当前该领域竞争日趋激烈，各家公司争相建设卫星星座，以便与马斯克的“星链”计划竞争。 报道称，蓝箭航天首次成功发射液氧甲烷火箭时并未搭载卫星，2