通信行业周报：算力卫星与金穹系统，低轨卫星基础设施加速落地

通信优于大市（维持）资格编号：S0120524070003邮箱：liht＠tebon.com.cn资料来源：德邦研究所，聚源数据1.《美国对昇腾禁用遭反制，生态竞赛掀开帷幕》，2025.5.262.《美国BIS加强AI芯片出口管制，算力供需将向国内回归》，2025.5.193.《中美将开始接触，出海产业链预期向好》，2025.5.104.《国内需求回归，国产算力深度布局》，2025.5.55.《通宇通讯（002792.SZ）：净利润率同比增长，低空、卫星东风将启》，2024-102025-02 证券分析师研究助理市场表现相关研究2025.4.282024-06通信沪深300 李宏涛-20%-10%0%10%20%29%39%49%  2/19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平；资源互用方面，建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联；业务互通方面，推动算、存、网多种业务互通，实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度；应用场景方面，开展算力互联网试验网试点，赋能产业普惠用算。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。我们认为，中美双方在算力生态上的竞赛已经初步拉开帷幕。我国算力及配套设施或迎来发展机会。建议重点关注：寒武纪、海光信息、中兴通讯、浪潮信息等。2.2商务部等8部门：到2030年，形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式。据C114通信网，近日，商务部、国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、税务总局、国家数据局等8部门印发了《加快数智供应链发展专项行动计划》，深化供应链创新与应用，充分发挥数智供应链在完善现代商贸流通体系、有效降低全社会物流成本、增强产业链供应链竞争力和韧性方面的重要作用。《行动计划》提出促进实体经济和数字经济深度融合，发挥供应链领军企业作用，运用人工智能、物联网、区块链等新技术，“一链一策”推进供应链数字化、智能化、可视化改造，增强需求预测、智能决策、风险感知、自我修复等能力，提升供应链运行效率和韧性，为降低全社会物流成本、建设现代产业体系、优化消费供给水平提供支撑。到2030年，将形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式，在重要产业和关键领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系，培育100家左右全国数智供应链领军企业，我国产业链供应链韧性和安全水平进一步提升。为此，该计划共制定10项主要任务，包括培育数智供应链领军企业、推动供应链管理服务业数智化转型、加快数智供应链对外开放合作、建设数智供应链控制塔、创新数智供应链底层技术、完善技术服务标准体系、探索推进供应链数据交易、保障供应链数据流动安全、建立供应链协调推进机制、加强数智供应链人才培育。我们认为，此次行动或将加快算力基建、数据要素的发展进度。建议关注算力基础设施：中国移动、中国电信、中国联通、德生科技、楚天龙、东方国信等。2.3工信部等3部门：到2027年，先进计算、人工智能深度赋能电子信息制造业发展。据C114通信网，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局等3部门共同制定《电子信息制造业数字化转型实施方案》，进一步落实《制造业数字化转型行动方案》，推动电子信息制造业数字化转型、智能化升级，巩固电子信息制造业稳增长内生动力，加快制造强国建设。到2027年，电子信息制造业数字化转型、智能化升级的新型信息基础设施基本完善，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，先进计算、人工智能深度赋能行业发展。典型场景解决方案全面覆盖，形成100个以上典型场景解决方案，服务能力明显增强，形成不少于100家面向电子信息制造业的专业化服务商“资源池”。标准支撑体系基本形成，数字化转型人才梯队基本建立。到2030年，转型场景更加丰富，建立较为完备的电子信息制造业数据基础制度体系，电子信息制造业工业数据库基本建成，形成一批标志性智能产品，数字服务和标准支撑转型的环境基本完善，数字生态基本形成，转型效率和质量大幅提升，向全球价值链高端延伸取得新突破。为此，该《方案》制定了共5个方面18项具体措施，包括加快核心数智技术攻关应用、“点线面”一体化推进数转智改、加快高端化智能化绿色化协同提级跃升、夯实软硬协同的多元化转型基础、强化数字化转型服务保障等。我们认为，此举将加速相关领域国产替代进程。建议重点关注：中兴通讯、紫光国微、海光信息、寒武纪、盛科通信等。2.4国家数据局：正在研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件。据C114通信网，5月26日下午，国家数据局党组书记、局长刘烈宏主持召开座谈会，围绕培育全国一体化数据市场听取意见建议。会议强调，党的二十届三中全会明确提出培育全国一体化数据市场的战略任务，为推动数据事业发展提供了根本遵循，指明了前进方向。国家数据局正在研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件，要结合数据市场发展的新特点，培育数据市场生态，汇聚各方力量加快数据市场建设。会议提出，要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，大力推动数据要素市场化价值化，让数据要素价值加快“显性化”。市场化是手段，价值化是目的。既要积极推动公共数据开发利用，持续发力数字政府建设和经济社会发展；又要积极推动企业用数创新，让数据要素价值体现在企业降本增效里，体现在培育新质生产力中，体现在赋能经济社会高质量发展上。会议认为，当前，数据市场建设还处于起步阶  3/19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明段，还需要各方共同努力，强化对数据市场新情况新趋势的研判洞察，更大力度推动数据要素高水平开发利用，持续发掘数据要素价值释放新模式新路径，共同推动全国一体化数据市场建设。我们认为，相关政策一旦出台，数据资产入表将有望拥有统一标准。同时，数据交易中的定价、流通环节也有望迎来稳定基础。建议重点关注：中国移动、中国联通、中国电信、天源迪科、德生科技、东方国信、亚信安全等。3.本周（5月26日-6月1日）回顾及重点关注组合3.1本周（5月26日-6月1日）回顾：本周（5月26日-6月1日）通信(中信)上涨1.84%，同期上证指数下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40%，沪深300下跌1.08%。从板块来看，本周（5月26日-6月1日）卫星导航、低空经济、射频及天线涨幅居前，分别上涨3.69%、3.01%、2.57%。AI算力指数上涨0.31%，IDC指数下跌0.55%，专网领域的海能达下跌3.01%，佳讯飞鸿下跌0.25%。本周（5月26日-6月1日）通信板块整体走势稍强于上证指数，建议关注国产算力及卫星互联网投资机会。本周（5月26日-6月1日）看点：周涨跌幅前十：恒宝股份(24.96%)、久盛电气(22.80%)、远望谷(21.04%)、*ST高斯(15.88%)、*ST波导(14.95%)、武汉凡谷(14.71%)、万马科技(13.87%)、*ST通脉(13.69%)、*ST精伦(12.98%)、会畅通讯(12.72%)；周涨跌幅后十：*ST信通(-11.46%)、梦网科技(-10.52%)、东土科技(-4.96%)、有方科技(-3.29%)、雷电微力(-3.28%)、海能达(-3.01%)、*ST奥维(-2.67%)、意华股份(-2.54%)、润建股份(-2.47%)、中贝通信(-2.28%)。3.2下周关注：国产算力及卫星互联网相关：寒武纪、海光信息、中兴通讯、紫光国微、华丰科技、沃尔核材、申菱环境、菲菱科思、紫光股份、浪潮信息、中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技、仕佳光子、润建股份、科华数据、海格通信、中兴通信、纳睿雷达、航天环宇、通宇通讯、盟生电子、佳缘科技、天银机电等。3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。  内容目录1.投资策略......................................................................................................................71.1.投资要点.............................................................................................................71.1.1.算力卫星升空，再生转发能力逐级增强......................................................71.1.2. “金穹”天基导弹防御系统发布，轨道战略价值进一步凸显...........................71.1.3.发射端和地面基建逐步完善，放量机会可期...............................................71.2.行业要闻.............................................................................................................81.2.1.工信部：到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联..........................81.2.2.商务部等8部门：到2030年，形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式.......................................................................................................................81.2.3.工信部等3部门：到2027年，先进计算、人工智能深度赋能电子信息制造业发展................................................................................................................81.2.4.国家数据局：正在研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件..............91.3.本周（5月26日-6月1日）回顾及重点关注组合..............................................91.3.1.本周（5月26日-6月1日）通信市场回顾................................................91.3.2.建议关注组合............................................................................................102.行业新闻....................................................................................................