债务上限：不指望关税

核心观点与关键数据

• 债务上限与 x 日期预测：美国国际贸易法院冻结特朗普的 IEEP 工业产品关税，导致关税收入预期下降，推高 x 日期预测至 8 月末至 9 月初。
• 关税收入影响：海关和消费税收入同比增长约 300 亿美元，但预计美国海关和边境保护局 (CBP) 将在 6 月初开始偿还 300 亿美元的关税收入，这将进一步消耗国库现金。
• 不同情景下的 x 日期：
  • 基准情景：关税收入减少导致 x 日期略微提前，但仍落在 8 月末至 9 月初。
  • 乐观情景：如果美国政府获得紧急禁令，x 日期可能推迟至 10 月，但缓冲空间有限，且 CBP 偿还关税收入后，国库可能接近赤字。
  • 中间情景：最可能的情况是，国库在 9 月税收日期前接近耗尽，但不会完全耗尽。
• 国会行动：财政部部长表示，在国会休会期间，财政部有“合理可能性”在 8 月耗尽措施，这表明财政部不太可能改变其 x 日期预测。
• 税收收入：除关税外，税收收入同比增长约 2%，这可能为财政部提供一些缓冲，使其能够度过 9 月的税收日期。

研究结论

• x 日期预测存在较大不确定性，取决于法院判决和美国政府的应对措施。
• 关税收入减少对 x 日期的影响有限，因为国库在 8 月末至 9 月初已有较大压力。
• 财政部不太可能提前 x 日期，因为 x 日期为国会采取行动提高债务上限提供了明确的时间表。