“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报20250530

核心观点：本报告介绍了东吴金工基于行为金融学中“过度自信”预期偏差构建的“重拾自信2.0”RCP因子，并对其绩效进行了回顾和分析。该因子通过计算利好超涨和股价回调的时间点差距构造第一代过度自信因子CP，再剔除日内收益后得到第二代重拾自信因子RCP，旨在捕捉过度自信后可能出现的过度修正机会。

关键数据：

• RCP因子绩效（2014/02-2025/05，全体A股）：
  • 10分组多空对冲年化收益：18.68%
  • 年化波动：7.69%
  • 信息比率：2.43
  • 月度胜率：78.68%
  • 月度最大回撤：5.89%
• 5月份RCP因子收益：
  • 多头组合收益率：4.17%
  • 空头组合收益率：4.27%
  • 多空对冲收益率：-0.10%
• RCP因子选股模型：
  • 新因子IC均值：0.04
  • 年化ICIR：3.27
  • 10分组多空对冲年化收益率：20.69%
  • 信息比率：2.91
  • 月度胜率：81.55%

研究结论：

• “重拾自信2.0”RCP因子在历史回测中表现出色，年化收益、信息比率和胜率均较高，优于传统组合方式。
• 该因子通过捕捉过度自信后的过度修正机会，有效提升了选股效果。
• 5月份因子收益表现平平，但整体历史表现稳健。

风险提示：

• 模型结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 单因子收益存在波动，实际应用需结合资金管理和风险控制。