“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报20250530

2025-06-04 高子剑东吴证券我不是奥特曼

核心观点：本报告探讨了基于行为金融学中“过度自信”预期偏差的“重拾自信2.0”RCP因子在A股市场的选股绩效。报告创新性地运用高频分钟序列数据，通过计算利好超涨和股价回调的时间点差距构造了过度自信因子CP，并进一步剔除日内收益得到第二代重拾自信因子RCP，以克服过度自信后可能出现的过度修正问题。
关键数据：在2014年2月至2025年5月的回测期内，以全体A股（剔除北交所股票）为样本，“重拾自信2.0”RCP因子10分组多空对冲的年化收益为18.68%，年化波动为7.69%，信息比率为2.43，月度胜率为78.68%，月度最大回撤为5.89%。5月份，“重拾自信”10分组多头组合收益率为4.17%，空头组合收益率为4.27%，多空对冲收益率为-0.10%。
研究结论：RCP因子在回测期内表现出优异的选股能力，其多空对冲组合的年化收益率、信息比率等指标均优于市场平均水平，且最大回撤控制良好。报告认为该因子能有效捕捉市场中的行为偏差，为选股提供参考。同时，报告也提示模型基于历史数据，未来市场可能发生重大变化，单因子收益存在波动，实际应用需结合资金管理和风险控制。