外汇市场

核心观点

• 美元指数 (DXY) 五月收平，主要受贸易协议支撑，但美国结构性问题和政策不确定性仍困扰市场。
• 欧元 (EUR) 对美元 (USD) 未能复制四月的成功，五月收跌 0.1%。
• 英镑 (GBP) 对美元五月上涨 0.8%。
• 日元 (JPY) 对美元五月上涨 1.0%。
• 全球债券市场长端收益率上升，主要受美国穆迪降级和预算案推进影响。
• 全球股票市场在五月强劲反弹，主要受贸易紧张局势缓和迹象推动。

关键数据

• 美国非农就业人数五月增加 17.7 万，预期为 13.8 万。
• 美国核心通胀率五月份为 0.2%，预期为 0.3%。
• 欧元区四月份通胀率为 3.5%，预期为 3.3%。
• 英国四月份通胀率为 3.5%，预期为 3.3%。
• 中国对美商品关税从 145% 降至 30%，美国对华商品关税从 125% 降至 10%。

研究结论

• 美国贸易协议的达成对美元指数构成支撑，但美国结构性问题和政策不确定性仍限制其上涨空间。
• 欧元区面临贸易问题和 ECB 策略的挑战，限制了其作为美元替代品的吸引力。
• 英国通过贸易协议和积极的国内数据推动英镑上涨。
• 日本央行维持政策利率不变，但市场对日本经济前景的担忧限制了日元下跌空间。
• 全球债券市场对长端收益率上升持谨慎态度，主要受美国财政状况和贸易不确定性影响。
• 全球股票市场在贸易紧张局势缓和迹象下强劲反弹，但市场仍需关注经济复苏和通胀前景。