核心观点
- 美股仍是短期外汇波动的主要因素，但 VIX 和铜的影响力上升，而新兴市场股市和美国利率的影响力下降。
- EUR/USD 对其他资产类别的影响力已逆转，目前 EUR/USD 是受其他资产类别影响最多的货币对，其次是 AUD/USD。
- EUR/USD 与铜的相关性增强，AUD/USD、NZD/USD、USD/CAD、XAU/USD、USD/MXN 和 USD/ZAR 等其他货币对也与铜的相关性增强。
- 基于相关性的最小生成树分析显示，铜是外汇高频波动的主要影响因素，其次是美国利率和新兴市场股市，而比特币对非外汇资产的影响最大。
关键数据和研究结论
- 图 1 显示，其他资产类别对货币对的影响程度，EUR/USD 受影响最大，其次是 AUD/USD 和 USD/CAD。
- 图 2 展示了其他市场对 FX 驱动的程度，过去四周内，EUR/USD 受其他市场影响的比例最高。
- 图 3 排序了驱动 FX 的资产，按受影响的货币对数量从高到低排列，COPPER 排名最高，其次是 US EQ 和 VIX。
- 图 4 显示，在过去三个月中，USD/TRY 受美国股市影响最大。
- 图 5 显示，EUR/CHF 受铜影响最大。
- 图 6 和图 7 分别展示了 EUR/USD 与美国股市和铜的相关性。
- 图 8 展示了 EUR/USD 与其他资产类别的连接情况，显示 EUR/USD 与其他资产类别的连接数量在过去四周内有所增加。
- 图 9 展示了 FX 对和其他资产类别的交叉资产相关性，以及 FX 资产之间的交叉货币相关性。
- 图 10 展示了 FX 资产之间的交叉货币相关性，显示 EUR/USD 与其他货币对的相关性在过去一个月内有所增强。
- 图 11 展示了其他资产类别对货币对的驱动情况，显示 EUR/USD 主要受美国股市和铜的影响。
- 图 12 显示，XBT/USD 是最重要的关注点，其次是新兴市场股市。
总结
本报告通过分析高频外汇数据，揭示了当前外汇市场的主要驱动因素和资产之间的相关性。美股、VIX、铜等资产对外汇市场的影响力上升，而新兴市场股市和美国利率的影响力下降。EUR/USD 目前是受其他资产类别影响最多的货币对，铜是外汇高频波动的主要影响因素。投资者应密切关注这些关键因素的变化，以更好地理解外汇市场的动态。
