铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜高开低走，受中美经贸关系波动及中国5月财新制造业PMI降至48.3等因素影响，市场谨慎情绪增加。但铜基本面强劲，供应端拐点将至，端午假期内国内社库累库1.43万吨至15.3万吨，总库存仍偏低；LME市场持续去库至14.99万吨附近，出库排队至6月底，库存下降压力持续。低库存推升LME0-3back结构，国内精铜出口窗口打开，国内低库存局面将延续。日内现货升水涨50至220，盘面06-07价差略跌至290，国内期现价差结构在低库存支撑下有望走阔，内外现货市场联动收紧将令铜价下方支撑强劲。维持沪铜逢低买入策略。

二、行业要闻

1. 泰克资源智利Carmen de Andacollo铜矿因机械故障将临时停产约一个月，但预计不会对其2025年铜产量预测产生重大影响，年产量目标仍维持在4.5万至5.5万吨。
2. 艾芬豪矿业旗下Kamoa Copper预计本月晚些时候重启Kakula矿西侧的地下采矿作业，该矿自5月18日因地震引发洪水而暂停运营。
3. 南非Prieska铜锌矿（PCZM）已完成最终DFS报告，提出优化的两阶段开发策略，达产后年产能为2.2万吨铜和6.5万吨锌，目前正推进项目融资和排水工作。

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