宝城期货豆类油脂早报（2025年6月4日）
品种观点参考
- 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
- 品种：豆粕2509、豆油2509、棕榈2509
- 观点概要：
- 豆粕2509：短期、中期、日内均震荡偏强，核心逻辑为进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求
- 豆油2509：短期、中期、日内均震荡偏强，核心逻辑为美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内原料供应节奏、油厂库存
- 棕榈2509：短期、中期、日内均震荡偏强，核心逻辑为马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求
主要品种价格行情驱动逻辑
- 豆粕（M）：
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美豆期价受天气题材和贸易风险影响，易涨难跌；国内油厂开工率快速攀升，豆粕负基差扩大，供应压制下反弹空间有限
- 棕榈油（P）：
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：印度下调CPO进口关税，马棕累库放缓，内外盘棕榈油期价联动反弹；国内油脂市场成交降温，库存补充，短期棕榈油期价偏强，关注资金动向
免责条款
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