电力设备行业：4月锂电出口同增43%，汕尾红海湾六500kV海缆招标

一、锂电板块

• 2025年4月锂离子电池出口额61.42亿美元，同比增长42.8%，环比增长6.4%。
• 万润新能与宁德时代签订5年磷酸铁锂大单，年均供应量约26.46万吨。
• 国轩高科G垣准固态电池获主流车企认可，应用于多款车型测试。
• 锂电池产业链价格小幅下降，中镍三元电池成本下降408.2元/kwh，铁锂电池成本下降392.8元/kwh。
• 推荐宁德时代、亿纬锂能，材料建议关注湖南裕能、万润新能等，看好固态电池主题，建议关注有研新材、瑞泰新材等。

二、储能板块

• 甘肃张掖1.2GWh储能项目设备采购，宁德时代等入围，报价范围0.499~0.508元/Wh。
• 包头打造4条新能源通道，配套建设36个储能电站，规模总计621万千瓦/2965万千瓦时。
• 大储板块建议关注上能电气、阳光电源等，户储板块建议关注德业股份、艾罗能源等。

三、电网设备板块

• 国家电网有限公司陇东—山东±800千伏特高压直流工程竣工投产。
• 电网产业链安全性高，不受关税影响，受益于国内刺激预期，总额有望进一步上调电网投资。
• 建议关注特高压标的许继电气、平高电气等，电力设备出口标的建议关注海兴电力、三星医疗等。

四、光伏板块

• 电池总体持续走跌，尺寸行情分化，183N价格下跌，210RN价格回暖。
• 光伏组件价格阶段性止跌企稳。
• 持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良等）。
• 建议关注中天科技、东方电缆、起帆电缆等海缆龙头，大金重工、海力风电等塔筒单桩龙头，明阳智能、运达股份等整机龙头，广大特材、威力传动等细分零部件龙头。

五、风电板块

• 国内海风建设节奏有序进行，2025年交付量有望明显提升。
• 建议重点关注海缆龙头（中天科技、东方电缆、起帆电缆等），塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电等），整机龙头（明阳智能、运达股份等），细分零部件龙头（广大特材、威力传动等）。

六、风险提示

• 装机不及预期，原材料大幅上涨，竞争加剧，研报使用的信息更新不及时风险，第三方数据存在误差或滞后的风险。