新能源产业链周度策略

摘要碳酸锂：【市场逻辑】现货方面，SMM电池级碳酸锂指数价格60901元/吨，环比上一工作日下跌332元/吨；电池级碳酸锂5.94-6.2万元/吨，均价6.07万元/吨，环比上一工作日下跌200元/吨；工业级碳酸锂5.86-5.96万元/吨，均价5.91万元/吨，环比上一工作日下跌200元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。碳酸锂价格的持续走低，除了受到供需基本面大幅过剩的影响外，还与锂矿价格的大幅下跌密切相关。随着成本支撑的持续走弱，碳酸锂价格被进一步拖拽下行。当前未有矿山端的减停产行为发生，碳酸锂产量预期也有增量。在需求端相对持稳的情况下，供需过剩格局难以得到有效改善。供应方面，上周碳酸锂装置开工率47.21%，环比前一周回升1.46个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率42.93%，较前一周回升0.11个百分点；云母提锂开工率49.84%，较前一周回升4.21个百分点，升至年内高位；盐湖开工率57.41%，较前一周回升1.33个百分点。smm统计上周碳酸锂产量16580吨，较前一周增加487吨。上周全口径样本库存131571吨，较前一周下降208吨；从库存结构看，锂盐生产环节库存见顶回落，下游生产企业库存有所回升。当前价位供应减量缺乏持续性，行业库存去化缓慢，上下游对价格的悲观预期或进一步加剧。【交易策略】技术面看碳酸锂空头趋势延续，6万元关口确认告破后存在惯性下杀可能，卖保头寸宜根据市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，碳酸锂价格处于行业边际成本下方，供需有改善预期，宜逢低以卖出看跌期权的方式把握备货机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑55000-56000，上方压力61000-63000。工业硅：【市场逻辑】新疆地区复产明显，西南产区临近丰水期复产稳步推进，预计下月成本会有显著下移：四川产区产量相对四周前产量水平已经翻倍，而云南整体复产欠佳，但往后丰水期仍有开炉预期。近期价格大幅偏弱下行，往后部分复产计划或推迟或搁置，但预计丰水期总体产量水平仍会高过目前水平，往后供给仍有较强的增量预期。需求方面，表观消费显示近期需求弱稳，但未来萎缩预期较明显：多晶硅存有减产计划，6月后有机硅将有较大范围的停产检修。预计往后需求端将偏弱运行。整体上，供增需弱的预期下，往后价格或继续偏弱运行，关注7000这一成本线关口。往后丰水期复产复工或受价格影响有所放缓，但产能过剩的大环境下，即便供给压力缓和，价格也并不具备很强的向上提振，切勿抄底做多。【交易策略】北方复产明显，供给增量预期浓烈，需求短期弱稳但往后趋弱，基本面恶化预期下，工业硅仍建议偏空思路对待，逢高布空为宜。主 作者：作者： 期货研究院 力合约上方关注7800-7850压力区间，下方关注7000-7050整数关口。多晶硅：【市场逻辑】近期多晶硅供需维持弱稳，库存表现为高位震荡，且有小幅去库表现。但6月后光伏抢装潮将完全冷却，往后需求或将受前期透支影响进一步偏弱，弱稳态势是否能够维持，还得关注之后厂家减产动作。近期行业内“联合减产”叙事较多，市场对往后减产及产能出清规划存有一定预期，盘面下方具备一定的底部支撑，因此短期不宜过分看空。但需求同样存在萎缩预期，终端光伏产业萎靡不振，加上成本不断下跌，价格往上也缺乏想象空间。整体来看，市场博弈核心在于行业联合减产的落地与否，强预期和弱现实交织下，短期多晶硅或维持宽幅震荡走势。操作上，短线可区间思路对待，中长线建议持逢高布空思路，关注减产落地带来的盘面冲高机会。【交易策略】强预期和弱现实交织下，短期多晶硅或维持宽幅震荡走势。操作上，短线可区间思路对待，中长线建议持逢高布空思路，关注减产落地带来的盘面冲高机会。短期07合约下方支撑位33500-34000，上方压力位37500-38000。 碳酸锂空头趋势延续工业硅维持空配思路多晶硅逢高布空第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.............................................................................................................................................