请务必阅读最后重要事项 第1页 铅市需求未有好转 短期延续震荡 要点： 节后开市第一天，商品集体走强，沪铅主力日内偏强震荡，最高涨至17625元/吨，涨幅0.78%。雄安新区设立对未来基础设施建设及商品中有色建材等消费构成支撑，4月市场预期走强将带动期价走势。目前沪铅主力下方万七支撑明显，短期或维持强势，操作建议逢低买入。 观点：震荡 行情回顾 昨日沪铅主力开盘17,300.0000 元/吨，最高至17,625.0000 元/吨，最低至17,200.0000 元/吨，收于17,535.00元/吨，变动幅度0.7180 %，成交47,766.00手变动-43,300.00手，持仓49,080.00手变动-3,478.00手。截至4月5日15:00收盘，沪铅主力合约沉淀资金3.9亿，资金流出2425万，投机度0.97元/吨。 宏观及行业资讯 ➢ 美国商务部周二公布，美国2月铅进口量为45,661,801千克，1-2月累计进口98,258,305千克。美国2月铅出口量为189,217千克，1-2月累计出口267,919千克。 ➢ 萨尔瓦多议会29日举行表决，全面禁止开采金属矿的法案在不同党派的70名议员支持下获得通过。这意味着，无论地面还是地下，禁止所有关于金属的勘探、提炼和加工；禁止使用氰化物、汞等有毒化学物。 ➢ 中国北大荒(00039)宣布，以9000万元人民币收购临湘市强盛矿业。 临湘市强盛矿业从事有色金属矿的浮选及矿产销售。该公司预期，收购可为集团产生稳定经常性收入来源，亦增强集团的资产，并让集团能于中国发掘及拓宽业务前景。 库存情况 铅期货日报plumbum Daily Report 作 者：有色金属组 吴江 彭博涵 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 伦铅库存及期货收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 沪铅库存及期货收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 截至2017-04-05，伦铅库存为178,700.00吨，整体变动不大，但仍处于历史较低位置；截至2017-02-17当周，沪铅库存61,946.00吨，较此前一周增加12,473.00吨，自12月16日当周累计增加库存4.82万吨。下游需求不旺是库存攀升，铅价承压最主要原因。铅库存此轮攀升，已是达到了远超过往的极端高位；而且此轮攀升历时也已达4个多月，时间持续较长，预计库存需求难有大幅改观，铅价走势仍将延续震荡。 现货价格 全国铅精矿及现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 全国铅精矿加工费 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 国内废电瓶铅价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 国内还原铅价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 截至2017-04-05，全国铅精矿平均价为1,818.33元/吨；加工费方面，截至2017-03-24，济源平均加工费1,700.00元/吨，郴州1,500.00元/吨，个旧稍偏高，为1,600.00元/吨；现货价格方面，受期货盘面小幅回暖影响，截至2017-04-05，全国铅1#价格17,422.50元/吨，较周一小幅上涨约30元/吨。 再生铅价格数据显示，截至，国内还原铅报价在14,350.00-14,300.00元/吨区间，废电瓶铅报价在8,650.00-8,600.00元/吨区间。上周废电瓶价格整体有小幅上涨，市场流通货源减少使得其价格较为坚挺，废电瓶铅价重回9000上方，还原铅平均价基本在15400元/吨。山东，浙江等地环保大幅展开，山东省环境保护督察首批5个督察组3月22日开始将陆续进驻淄博、东营、潍坊、济宁、泰安、日照、莱芜、聊城、滨州、菏泽10个城市，开展为期1个月左右的环境保护工作督察。4月份又将对安徽，上海等15个城市展开督察，到时候又将再次出现停产风潮，再生铅价格也难有好转，但货源较少的局面将支撑其价格，因此本周废电瓶或将偏稳。 需求市场 请务必阅读最后重要事项 第4页 国内汽车产销量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 铅蓄电池产量及变动 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 自今年1月1日起，乘用车购置税减半政策开启退坡模式，使得部分消费者提前购车，透支2017年部分消费量。因此汽车产销量明显下滑对汽车蓄电池配套市场造成较大冲击，加之开年以来铅价波动较大，市场对电池价格判断存在不确定性，汽车经销商年后以消化节前库存为主，汽车蓄电池更换市场需求不旺。预计随着4月份环保普查的展开，废电瓶供应量将持续下滑，进而导致再生铅产量下降，届时，其价格将获得一定支撑。但是由于今年的下游市场需求太差，供需两面均相对疲软，所以今年环保检查对铅价的影响力度将会削弱不少。 操作建议 昨夜金属涨势普遍放缓，沪铅夜盘基本在17500附近震荡，雄安主体使得市场预期走强，但铅市下游需求仍未好转，因此短期铅价维持震荡，下方支撑17000，若回调至下方支撑位可适当逢低买入。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 方正金融，正在你身边。 请务必阅读最后重要事项 第5页 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998