“九天”首飞在即，低空智能网联加速布局

“九天”无人机首飞在即
“九天”无人机翼展25米，最大起飞重量16吨，最大载重6吨，采用涡扇发动机，最大飞行高度1.5万米，最快飞行速度700千米/小时，最大航程7000公里，航时大于12小时，具备8个外挂点，可挂载制导炸弹、空空导弹等。04架机已完成机体结构装配，预计6月底首飞，由中航工业第一飞机设计研究院设计，西安驰达飞机（海格通信子公司）承制，西安驰达在大型民航商用运输机结构件市场占有率16.1%。

低空智能网联布局加速
国家发改委提出2025年出台促进低空经济政策，适度超前布局低空智能网联基础设施，推动低空装备研制应用。低空智联网体系包括机载终端与基础设施层、数据与服务支撑层、应用系统层，以及标准体系和安全体系。三大运营商积极布局低空智联网，中国移动部署超500个通感一体基站，中国联通攻关超低时延技术，中国电信建设云网融合低空智能网络。预计到2035年，新建低空通信基站达36万个，总投入1110亿元。

投资逻辑及产业链受益标的
低空智能网联与卫星星座发射加速低空经济应用落地。民用领域首先在低密度、低风险场景（如物流配送、低空摄影）演进，中远期有望拓展至城市交通、应急救援、大规模物流。推荐：

• 低空全领域布局：海格通信（旗下子公司驰达飞机参与“九天”研制）
• 低空智能基础网联设备：中国电信、中国移动、中国联通
• 其他受益标的：通感一体产业链（中兴通讯、通宇通信、灿勤科技）、短波超短波产业链（海格通信、七一二、烽火电子）、卫星通信产业链（海格通信、上海瀚讯、铖昌科技）、北斗产业链（华测导航、海格通信）。

近期通信板块观点及推荐逻辑
当前板块高波动，无线资本开支下降致业绩承压，算力领域支撑较强。重点推荐：

• 算力&通信基础设施：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、设备商（中兴通讯、紫光股份）、配套服务商（英维克、新雷能）、算力租赁（光环新网、奥飞数据）
• 光网络升级：光模块及光放大器（光迅科技、华工科技）、激光器（源杰科技、长光华芯）
• 边缘算力：网宿科技、优刻得、首都在线、移远通信、美格智能、边缘计算芯片厂商。
  产业方向推荐：卫星互联网&低空经济、智能制造、信息安全、液晶面板（TCL科技）。

风险提示
技术发展及标准应用不及预期、应用推广不及预期、系统性风险。