钴锂月报：锂价不断探底关注矿端是否减产

2025-06-02 陈思捷,师橙,封帆华泰期货陈宫泽凡

核心观点：碳酸锂期货价格下跌，现货价格跟随下行，产业链整体累库速度放缓，但供需过剩格局未改变。供应端减产难以造成实质性改变，需关注供应端扰动。

关键数据： 5月碳酸锂主力合约收59800元/吨，下跌9.34%。社会库存环比减少，暂停累库趋势。期货主力合约成交量为429284手，持仓量为261009手，较前一交易日减少26497手。

研究结论：碳酸锂价格或仍偏弱运行，但跌至目前位置易引发供应端扰动。策略方面，震荡偏弱为主，逢高卖出套保，期权关注卖出虚值看涨或熊市期权价差。

核心观点：钴市行情平淡，价格下跌幅度有限，仍存上涨空间。

关键数据： 5月国内钴市行情维持平淡，钴产品价格下跌。国际市场行情延续小幅波动，实际需求表现平淡。

研究结论：需求端新能源汽车市场增长但三元电池装机占比下降，磷酸铁锂电池主导地位未改。钴市行情下跌幅度有限，仍存上涨空间。

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