商品市场概述
2025年5月30日当周,商品市场表现分化,涨幅靠前的品种集中于农产品(如菜粕、苹果、棕榈油、生猪等),跌幅靠前的品种集中于黑色金属及建材链(如焦煤、橡胶、焦炭、锡等)。农业品持续强于工业品。
风格轮动及品种间相对估值表现
- 周期/成长风格:轮动至空配周期。
- 工业品/农产品风格:轮动至空配南华工业品。
- 贵金属/工业品风格:轮动至空配南华工业品。
- 金/油比价:轮动至空配油。
套利价差表现:
- 表现最强的三个头寸:棕榈油-豆油主力合约价差、螺焦主力合约比价、玉米淀粉-玉米主力合约价差。
- 表现最弱的三个头寸:L-PP主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差。
海外及国内动态
- 海外:美国国际贸易法院禁止执行特朗普对多国加征关税的行政令,但被上诉法院暂缓执行;特朗普督促鲍威尔降息;俄乌冲突短期难以缓解。
- 国内:工业企业营收增速回落至2.6%,抢出口拉动不及预期。
风险提示
公式中现货标的及常数差异导致的数据失真。