健康保险财务趋势分析——2025年第一季度

编辑后的文稿 CI.N-2025年第一季度安盛集团财报电话会议 活动日期/时间：2025年05月02日/下午12:30GMT REFINITIV街头活动 概述：公司简介 企业参与者 拉尔夫·吉亚科贝信诺集团-首席副总裁,投资者关系 大卫·科达尼信诺集团-董事长，首席执行官布莱恩·埃瓦科信达集团-总裁，首席运营官安·丹尼森信诺集团-首席运营官兼首席财务官 会议通话参与者 丽莎·吉尔摩根大通公司-分析师 A.J.瑞斯ubs-分析师 贾斯汀·莱克·沃尔夫研究-分析师查尔斯·莱耶TDCowen-分析师安·休恩斯三菱日联证券-分析师AndrewMok巴克莱-分析师 埃琳·赖特摩根士丹利-分析师乔什·拉斯金肾病研究-分析师 乔治·希尔德意志银行AG-分析师 演示文稿 操作符 女士们，先生们，感谢大家耐心等待信诺集团2025年第一季度业绩预告。(操作员指示)女士们，先生们，提醒一下，本次会议，包括问答环节，都将被录音。现在，我们将把会议交给拉尔夫·吉亚科贝。请开始。 拉尔夫·吉亚科贝-花旗集团-高级副总裁,投资者关系 太好了。谢谢，客服。大家早上好。感谢各位今天参加这次电话会议。我是投资者关系高级副总裁拉尔夫·吉亚科贝。今天早上在电话线另一端的是：Cigna集团的董事长兼首席执行官大卫·科达尼；总裁兼首席运营官布莱恩·埃瓦诺；以及首席财务官安·丹尼森。 在我们今天的讲话中，大卫、布莱恩和安将会涵盖多个主题，包括我们2025年第一季度的财务业绩以及我们2025年的财务展望。在他们准备好的发言之后，大卫、布莱恩和安将提供问答环节。 如我们在盈利公告中所述，在描述我们的财务业绩时，我们使用某些财务指标，包括经营调整收入和调整收入，这些指标并非按照美国普遍接受的会计准则，也被称为GAAP，来确定的。 将上述措施与最直接可比的GAAP指标——股东净利润和总收入——进行reconciled的信息包含在今天的盈利公告中，该公告发布在thecignagroup.com的投资者关系部分。我们使用与我们的主要财务表现指标相同的术语，即“经调整的经营利润”和“经调整每股收益”。 在我们今天的发言中，我们将做出一些前瞻性陈述，包括关于我们2025年展望和未来业绩的陈述。这些陈述受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的当前预期存在重大差异。这些风险和不确定性的描述包含在今天的盈利公告中的警告note以及我们向SEC提交的最新报告中。 关于我们第一季度业绩，我们录得税后特别项费用净额2.29亿美元或每股0.84美元。这包括与一项战略优化计划相关的税后特别项费用1.63亿美元或每股0.63美元，旨在进一步利用公司正在进行的运营效率举措。 我们季度财务补充报告中包含了特殊项目的更多细节。此外，请注意，当我们对财务业绩做出前瞻性评论，包括我们的2025年全年展望时，我们将基于包含未来股份回购的潜在影响和预期2025年股息的基础上进行。那么，我将会议交还给大卫。 大卫·科达尼-恩典集团-董事长、首席执行官 谢谢拉尔夫。早上好，各位，感谢今天参加这次会议。我们以势头开启了2025年，很高兴报告说，在第一季度，Cigna集团取得了强劲的业绩，而我们在继续专注于兑现我们的承诺，构建一个更美好、更可持续的医疗保健模式。 加入我本次通话的是我们的总裁兼首席运营官布莱恩·埃瓦克诺，我还想欢迎我们的首席财务官安·丹尼森。正如你们可能看到的，布莱恩和安在3月份被任命担任这些新职位。 随着宣布，我们将今天上午的通话采用新的格式。我会分享一些简短评论，并专注于我们的业绩以及我们如何引领满足所有利益相关者的需求。然后布莱恩将讨论推动我们增长的关键业务驱动因素，安将提供更多关于我们财务结果的细节，然后我们将回答你们的问题。 为了开始今天，我很高兴地报告，我们总共实现了创收655亿美元，并且本季度我们将调整后每股收益增长至6.74美元。此外，我们还提高了全年每股收益指导意见至至少29.60美元。 我们在一个充满变化的动态环境中交付了此次表现，其中变革力量超越了关税和贸易，带来了重要的地缘政治影响和不断演变的社会影响。在信诺集团 （TheCignaGroup），我们的市场领先能力和灵活模式支撑了我们持续交付差异化价值、创新以及智能地拓展我们的目标市场，即使在最具颠覆性的 环境中也能推动持续长期增长。 无论是在过去3年、5年还是10年的时间里，我们都执行并实现了我们的每股收益增长算法。我们一直能够通过不懈的努力，将公司定位为引领医疗保健领域变革的力量，从而取得这些极具竞争力的成果。 我们都知道医疗保健系统正处在一个不可持续的轨迹上。目前，美国的医疗保健支出每年超过4.5万亿美元，而社会日益增长的需求正在压垮当前的系统，该系统仍然主要着眼于在人们生病后才进行干预。 所有这些动态，特别是当与当前的经济、地缘政治和社会环境相匹配时，都在推动对能够帮助个人、雇主、政府机构、健康计划以及整合医疗保健服务系统实现其短期和长期目标的战略合作伙伴的强劲需求。 将这些机会转化为差异化成果的引擎是我们两个增长平台。Evernorth，我们的健康服务组合，以及CignaHealthcare，我们的整合福利组合。这些平台上的业务共同利用了我们的核心优势的广度和我们能力的力量，创造和捕获比任何单个业务单独所能实现的更多价值。 重要的是，我们还继续通过战略收购、合作和剥离来塑造我们的投资组合。上个季度我们向HCSC出售Medicare业务的最近完成，就是证明我们资本管理战略纪律性执行的最新例子。 如今，虽然我们早在进入2025年时就一直走在不断演进、推动持续改进的道路上，但医疗保健领域的变革力量进一步增强了我们的紧迫感和决心，并在一定程度上催生了我们在今年早些时候宣布的以客户为中心的承诺和一系列行动，旨在解决医疗保健在五个关键领域的部分最紧迫的挑战。 首先，是获取。我们正在解决客户和患者在接受护理时面临的挑战，并简化我们的流程使之更快速。其次，是支持。通过提供更丰富的资源，帮助我们的客户和患者更轻松、更安心地navigatingthehealthcaresystem。 接下来是价值，致力于进一步为客户和患者降低成本。 第四是问责制。我们承诺履行承诺，具体做法是将我们的领导薪酬与提高客户和患者满意度挂钩。 最后，透明度。我们将公开分享我们的进展和改进，以便继续为客户和患者服务。这些行动代表了Cigna集团为建设更美好未来所做的又一重要承诺，我很高兴我们已经取得了良好的进展。 现在总结我的评论。在动态且充满挑战的背景下，我们为强劲的2025年做好了充分准备。我们第一季度的业绩突显了我们正在建立的动力和我们的韧性，同时我们继续推动增长并长期投资。我们对在战略视野内可持续地实现10%到14%的复合每股收益增长以及提供有吸引力的股息的能力充满信心 。 有了，我会把电话交给布莱恩。 布莱恩·埃瓦科-信诺集团-总裁,首席运营官 感谢，大卫。在进入我们的业务表现之前，我想分享一些关于三月宣布的安妮和我新角色的想法。我很谦卑也很感激被命名为Cigna集团的总裁和首席运营官。 我们新团队的**主要**关注点将是如何为公司创造**利润增长**,同时使**医疗保健**为我们的**主要利益相关者**更**健康**,尤其是顾客、病人、客户和医疗保健专业人士伙伴。我也很高兴将我们的财务职能交接给安,她是一位杰出的、具有**战略眼光**的金融领导者。 在过去的几周里，随着我过渡到新角色，我花了一些有意义的时间与我们的许多客户和合作伙伴会面，并且通过这些互动，一些关键见解得到了加强。首先，我们的客户和合作伙伴一直一致地指出，我们evernorthhealthservices和cignahealthcare产品组合中服务的吸引人广度和深度，能够解决他们最紧迫的健康需求。 例如，在埃文诺斯专业护理服务业务中，这些业务约占公司当前收入的30%，我们在这一快速增长的行业中拥有独特的运营能力和资源，这是其他人无法比拟的。去年，我们通过自有的运营资产和能力向超过100万名患者交付了超过800万张处方，包括在需要多年建设和完全许可的洁净环境中安全地混合和配制药物。 这项业务代表着公司未来在高增长率领域的一个重要增长机遇。专科药在临床上具有高度密集性，服务于相对较少的依赖它们的病人。我们的病人显然重视我们所带来的体验。 临床医生、药剂师和护士，无论是面对面还是通过电话。正如我们看到在与我们Accredo护士的互动中，有97%的患者满意度。 在艾德瑞斯，我们的药房福利服务业务也代表着公司约30%的收入，我们不知疲倦地致力于为超过1亿美国人降低处方药价格，去年我们为客户节省了大约380亿美元。 与我们的低容量临床密集型专业药房业务不同，我们的PBS业务具有远高的处方量，包括低成本通用名药品以及我们为高价目录品牌药品协商的较低价格。 例如，今年我们将处理超过20亿张处方，其中大约90%是具有成本效益的通用名药品。最后，在CignaHealthcare，我们贡献了Cigna集团约40%的收入，我近期与一些美国雇主客户的接触强调了我们咨询式客户合作模式的价值。 通过改进单位成本、优化护理地点以及个性化临床计划来提升客户成果，从而进一步推动了这一发展。并且，在我们的500人以下精选细分市场中，我们继续产生远高于市场的净增长率，目前已达到300万以上客户。 最后，我为Cigna集团的全体同事都深切关心我们所服务的人而感到自豪。我们的客户和合作伙伴赞赏我们团队的专长以及他们为改善所有人的医疗保健所投入的热情。展望未来，我对我们业务中看到的发展机遇感到非常兴奋，同时我们仍专注于建立一个更可持续的医疗保健模式。 现在让我来谈谈我们业务业绩的季度情况。Evernorth的盈利符合预期，收入实现了双位数增长，这得益于我们强大的药品福利服务和专业药房能力。在CignaHealthcare中，我们在美国雇主和国际健康业务方面实现了强劲的收入业绩，这得益于我们Select细分客户群的增长和强劲的费率执行。 我们也对提升止损产品的利润率的行动计划充满信心，并且很高兴看到2025年止损表现的前期指标正符合预期。让我更详细地解读这些要点。Evernorth专科和护理服务业务在第一季度实现了强劲增长，收入和标准化收益均实现了两位数的增长率。并且这个领域继续代表着行业内增长最快的领域之一 。 专业药房市场持续以有吸引力的速度增长——随着新的专科药物推出，现有药物获得扩大适应症的批准，生物类似药越来越普遍。我们对可互换的HUMIRA生物类似药采用率的进一步提升感到满意。本月，我们又将向前迈出一步，推出可互换的STELARA生物类似药，该药物也将为符合条件的患者以零自付费用提供。 转向我们的药品福利业务。我们驱动了14%的有吸引力的收入增长，同时平衡了长期继续投资的需求。并且，虽然2026年销售旺季才刚刚开始，但我们仍然看到现有和新客户之间强劲的需求。我们还进一步加大了对药品福利业务的投入，以驱动更高的透明度和节约，并使医疗保健系统更好地为顾客和患者服务。 我们将很快宣布通过新的灵活的个性化数字工具和能力来提升患者体验。在CignaHealthcare，我们的季度利润超出了预期，同时营收增长了9%，得益于强大的费率执行。我们在500美元以下精选市场中实现了强劲增长，客户同比增长9%，远高于行业增长率。 并且，鉴于我们在这一细分市场的市场份额仅为7%，我们看到未来客户增长仍有更大的空间。正如大卫所说，我们集中精力执行今年早些时候宣布的旨在改善Cigna医疗保健客户体验的行动。我们对主动承诺的回应非常积极，利益相关者赞赏与此相关的透明度和责任感。 为了将所有内容综合起来，我想分享一个具体事例，说明我们如何通过不断推出新创新，利用我们独特的优势，在快速变化的环境中持续引领。GLP-1药物类别有望成为今年计划中排名第一的药