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6月值得关注的主题和产业趋势

2025-06-02 孔思迈,陈刚,林煜辉东吴证券 🌱

核心观点：6月可能是新一轮“东升西落”交易的起点，美元将趋势性走弱，带动A股开启新一轮“东升西落”交易。科技成长风格占优，科技成长板块性价比回升至较高区间，且近期将迎来密集产业端催化。
关键数据：
- 美元指数自5月中旬再度转跌以来，已回落到100点下方。
- 截至5月29日，TMT成交额占全A交易比重已回落至27.3%的相对低位水平。
- TMT板块成交占比/流通市值占比回落至1.44倍，处于2014年以来26.1%历史分位。
值得关注的主题和产业趋势：
- AI端侧：苹果WWDC25（6月10-14日）将发布iOS 19等多款新系统；华为开发者大会（6月20-22日）将发布Pura 80系列，AI眼镜方面有多款新品发布和预售。
- AI大模型、应用：火山引擎FORCE原动力大会（6月11-12日）将围绕AI展开；全球人工智能技术大会（GAITC2025，6月7-8日）将在杭州召开。
- 人形机器人：全国具身智能人形机器人场景应用生态大会（6月4日）将在成都举行。
- 可控核聚变：天府核聚变论坛（6月5-6日）将在成都举办；第九届DEMO与聚变电站国际研讨会（6月10-13日）将在日本青森召开。
- 深海科技：自然资源部将联合海南举办2025年世界海洋日暨全国海洋宣传日主场活动（6月8日）；第三届联合国海洋大会（6月9-13日）将在法国尼斯举行。
- 无人驾驶：特斯拉计划于6月12日在德克萨斯州奥斯汀启动robotaxi服务。
配置建议：关注AI端侧（AI手机、AI眼镜）、AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技以及无人驾驶等主题。
风险提示：国内经济复苏速度不及预期；联储降息不及预期；宏观政策力度不及预期；科技创新不及预期；地缘政治风险。