电气设备板块5月表现弱于沪深300指数,主要受外部关税政策影响,4月PMI出现下滑。但预计5月宏观环境将趋于稳定,成本端原材料价格趋于稳定,需求端国内电网建设加速,电气设备出口保持增长。行业驱动主要来自国内,电网建设和AI、算力等行业发展将支撑电气设备需求持续扩张。维持“同步大市”评级,风险提示经济复苏不及预期、电网投资下滑、出口不及预期和产业链价格波动。