成本坍塌叠加复产施压，碳酸锂低位震荡难改

成本坍塌叠加复产施压，碳酸锂低位震荡难改 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：5月29日碳酸锂主力合约收于58860元/吨，较前一日下跌2.52%，延续弱势下探趋势；基差大幅走强1320元至3940元/吨。 持仓与成交：主力合约持仓量微增1.37%至28.75万手，空头继续布局；成交量环比微降0.51%至38.61万手，市场交投维持活跃但观望情绪渐浓。 产业链供需及库存变化分析 供给端：锂辉石及锂云母精矿价格暂稳，但5月下旬锂矿市场实际成交价持续下移，成本支撑弱化；盐湖提锂工艺产能利用率维持62.5%高位，且部分非一体化锂盐厂套保复产带动供应增量预期。 需求端：5月1-25日新能源车零售同比增31%，但政策刺激下终端需求温和，正极材料价格普跌；动力电芯报价中枢存下行压力，储能电芯结构性分化，整体采购仍以刚需为主。 库存与仓单：碳酸锂库存环比微降0.11%至13.18万吨，但绝对量仍处历史高位；仓单压力未明显缓解，叠加盐厂复产预期，库存去化难度较大。 市场小结 未来1-2周碳酸锂供给端锂矿成本坍塌与盐厂复产形成双重压制，需求端正极材料及电芯降价压力持续向上传导，产业链负反馈未终结。尽管新能源车销量同比增速尚可，但市场对6月传统淡季的预期偏空，叠加仓单高企及套保卖盘压力，价格缺乏反弹动能。需警惕超跌后盐厂被动减产可能带来的情绪修复，但在矿端未出现大规模减停产前，基本面过剩格局难逆转。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 SMM电池级碳酸锂指数价格61233元/吨，环比上一工作日下跌562元/吨；电池级碳酸锂5.95-6.23万元/吨，均价6.09万元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨；工业级碳酸锂5.88-5.98万元/吨，均价5.93万元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移，且电池级碳酸锂低幅已跌破至6万元/吨以下。在锂辉石价格的不断下探趋势下，碳酸锂成本支撑不断走弱。且当前未有矿山端的减停产行为发生，碳酸锂产量预期也有增量。在需求端相对持稳的情况下，供需过剩格局难以得到有效改善。过强的碳酸锂供应量级对碳酸锂现货价格形成了持续的下行压力。 （2）下游消费情况 据乘联会数据，5月1-25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比去年5月同期增长31%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售405万辆，同比增长35%；5月1-25日，全国乘用车厂商新能源批发75.3万辆，同比去年5月同期增长26%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发473.4万辆，同比增长39%。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图6：三元材料价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图8：碳酸锂库存（实物吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图10：电芯售价（元/Wh） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 与总结 好，我需要处理用户关于碳酸锂期货市场的分析请求。首先，用户提供了详细的数据和资讯，需要从中提取关键信息，并按照指定的结构进行总结和分析。用户要求避免使用序号和emoji，同时引用具体日期，并且不要引用其他期货公司的观点。 首先，分析市场数据部分。数据表格显示，碳酸锂主力合约价格从5月28日的60380元/吨下跌到5月29日的58860元/吨，跌幅2.52%。基差从2620元/吨上升至3940元/吨，增幅50.38%。持仓量小幅增加，成交量略有下降。需要将这些变化用适当的术语描述，如“继续下探”、“基差走强”等。 接下来是产业链分析。供给端方面，锂辉石和锂云母价格保持稳定，但资讯中提到锂矿价格持续下跌，盐厂开工率维持62.5%，产量预期增加。需求端，新能源汽车销量同比增长，但正极材料和电芯价格下跌，特别是三元材料和磷酸铁锂价格下降，动力电芯价格可能进一步下探。库存方面，碳酸锂库存微降0.11%，但整体仍处于高位，显示供需过剩。 最后，价格走势判断需要综合供给过剩、需求疲软、库存高企等因素，预测未来一两周可能继续低位震荡。需要确保不出现矛盾描述，如同时提到高位和低位。 在整理资讯时，注意引用具体日期，例如5月28日乘联会的销量数据，以及5月29日的SMM数据。同时避免提及其他机构观点，只使用提供的数据和资讯。 检查结构是否符合要求，分为三个部分：数据变动分析、产业链分析、价格判断。确保每个部分使用项目符号，不使用序号。语言要简洁专业，避免口语化表达。 现在将这些思考整合成符合用户要求的回答，确保所有数据点都被涵盖，并且逻辑清晰，分析准确。