华润微机构调研纪要

华润微电子有限公司是华润集团旗下整合多家中国半导体企业的全产业链高科技企业，产品聚焦于功率半导体和智能传感器领域。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业，未来将继续推动企业发展，成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。

调研中，公司管理层就多个问题进行了回应：

1. 终端需求变化：消费电子领域因AI技术落地表现突出，汽车电子订单环比改善同比大增，工业控制领域需求趋于平稳。
2. 产能利用率：二季度以来，公司6吋、8吋线已满载，重庆12吋产能利用率达80%，目标年底满产。
3. IGBT、MOSFET价格变化：IGBT产品因工艺升级等成本改善，毛利率提升；MOSFET产品因AI服务器和充电桩市场增长，实现量增价稳。
4. 中美关税影响：公司产品销售以国内市场为主，直接出口美国占比较少，影响较低，但部分整机客户出口美国需进一步评估。
5. AI推动功率半导体发展：AI云端（服务器电源）和端侧（AI手机、PC、新能源汽车）均有布局，现阶段端侧需求拉动作用更显著。
6. 安全MCU产品进度：安全MCU已在客户端实现上量，适用于智能网联汽车、网络安全、金融安全等领域。
7. 产品集成趋势：公司积极推进模块化设计和方案化延伸模式，如电机MCU与驱动产品整合，为客户提供完整电机控制解决方案，提升产品价值和议价能力。