海尔生物机构调研纪要

海尔生物2025年一季度业绩在同期高基数压力下表现平稳，营业收入同比增长0.30%、环比增长37.30%。其中，生命科学板块收入3.54亿元，同比增长1.06%、环比增长53.28%；医疗创新板块收入3.32亿元，同比下降0.61%、环比增长24.26%。主要驱动力包括：1）非存储新产业（采浆耗材、用药自动化等）保持高增长，低温存储产业持续恢复；2）国内场景方案优势扩大，获得更多头部用户青睐；3）海外市场通过本土化布局实现增长拐点，2024年收入同比增长9.88%。

海外业务方面，公司覆盖150多个国家和地区，以美国、英国等为核心搭建本土化团队，2024年新增56个产品型号获海外认证，累计认证400余个。本土化战略推动产品进入牛津大学、新加坡高校等机构，场景方案在欧洲制药渠道持续拓展，智慧用血方案落地意大利、巴西等10余国。

研发进展方面，公司以六大技术平台为核心深化研发体系，2024年新品上市及时率提升9%，新获得5类产品7项医疗器械注册证，累计拥有近1595项专利。推出水套式培养箱、AI自动化细胞培养等新品，并创新推出AI自动化药房等方案。

展望2025年，低温存储业务受科研创新等因素驱动触底企稳，海外市场份额仍低且机会广阔；非存储新产业产品矩阵快速完善，生物安全柜市占率升至国内第二，海外市场潜力巨大，将成为公司海外业务重要增长点。