核心观点
- 橡胶：沪胶期货2509合约弱势下行，收低3.14%至13405元/吨，重心下移至13400元/吨一线。9-1月差贴水扩大至795元/吨。6月东南亚和国内天胶产区全面开割，叠加泰国产胶期和中泰零关税磋商，供需结构转弱，后市沪胶或维持弱势。
- 甲醇：甲醇期货2509合约震荡偏强，微涨0.32%至2208元/吨。9-1月差贴水收敛至67元/吨。进口预期回升，社库累库压力增加，供需偏弱，后市甲醇或维持震荡偏弱。
- 原油：原油期货2507合约弱势下行，大跌2.97%至447.9元/桶。消化利多因素后，供需结构偏弱主导盘面。市场关注6月初会议，担忧7月OPEC+加速恢复产能，供应压力增大，后市原油或维持震荡偏弱。
关键数据
- 橡胶：青岛天胶库存61.46万吨，环比增0.06%；青岛保税区库存9.05万吨，降1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增0.38%。山东轮胎开工率全钢胎60.8%（降1.29%），半钢胎72.51%（降1.23%）。4月重卡销量9万辆（环比降19%），同比增9.4%；1-4月重卡销量35.5万辆，同比持平。4月汽车产销量同比分别增8.9%和9.8%，前4个月双双超1000万辆。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率82.95%（增0.71%），周产量196.67万吨（增0.52万吨）。甲醛开工率29.40%（增0.40%），二甲醚9.85%（降1.07%），醋酸83.92%（降10.19%），MTBE39.79%（降1.32%）。煤制烯烃开工率79.91%（增1.82%）。华东华南港口甲醇库存39.44万吨（增0.06万吨），内陆库存35.50万吨（增1.89万吨）。
- 原油：美国活跃钻井平台465座（降8座），原油产量1340.1万桶/日（增0.9万桶/日）。美国商业原油库存4.40363亿桶（降279.5万桶），同比降1432.6万桶。库欣库存2351万桶（增7.5万桶），SPR库存4.01313亿桶（增82万桶）。炼厂开工率90.2%（降0.5个百分点）。WTI原油非商业净多持仓186420张（增1119张），Brent原油基金净多持仓152782张（增7409张）。
研究结论
- 橡胶：供需结构转弱，后市沪胶期货2509合约或维持弱势格局。
- 甲醇：供需偏弱，后市甲醇期货2509合约或维持震荡偏弱走势。
- 原油：供应压力增大，后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱走势。
