橡胶甲醇原油日报：偏多氛围延续 能化偏强运行

橡胶甲醇原油 偏多氛围延续能化偏强运行 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17820元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.48%至17820元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至235元/吨。经历前期胶价连续下跌以后，胶市利空情绪有所消化。在多空分歧的背景下，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡企稳的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周二国内甲醇期货2505合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅收涨的态势，期价最高上涨至2708元/吨一线，最低下探至2673元/吨，收盘时小幅收涨1.62%至2703元/吨。1-5月差升水幅度小幅收敛至36元/吨。随着国内西南地区冬季限气预期增强，叠加海外伊朗冬季限气，内外供应压力减弱。在偏多氛围支撑下，预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡偏强的走势。 原油：本周二国内原油期货2502合约呈现放量增仓，震荡上行的态势，期价最高涨至562.1元/桶，最低下跌至550.6元/桶，收盘时期价小幅收涨1.91%至559.9元/桶。近期美国天然气期货日内一度大涨24.00%，因1月上半月将迎来严寒天气推动了需求，这也提振了成品油市场的表现，尤其是欧美柴油价格涨幅较大，进而推升原油价格继续上涨。中东地缘因素仍扰动市场，而美国EIA原油库存持续回落夯实油价下档支撑，再叠加欧美寒潮推动天然气价格大涨，这提振了原油期货市场情绪。在偏多氛围支撑下，预计后市国内原油期货2502合约或维持震荡偏强的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年12月20日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为27.72万 吨 ， 较 上 期 增 加1.47万 吨 ， 增 幅5.60%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.41万 吨，较 上 期上 涨0.11万 吨，增 幅1.97%。二 者 库存 合 计 达33.13万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.58万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年12月27日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为62.20%，周 环 比略 微 回 升0.10个 百 分点，同 比 大幅 增 加4.60个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.20%，周 环 比略 微 回升0.10个 百 分点，同 比 大幅 增加6.90个 百 分点 。 2024年11月 ， 我 国 汽 车 产 销 量 分 别 为343.7万 辆 和331.6万 辆 ， 环 比 分别 增 长14.7%和8.6%， 同 比 分 别 增 长11.1%和11.7%， 当 月 产 销 量 保 持 稳 步 增长。11月 汽 车市 场 热 度 延 续，以 旧 换新 政 策 效 果 继续 显 现，购 车 需求 进 一 步 释放。1至11月，我 国 汽车 产 销 量 分 别达2790.3万 辆 和2794万 辆，同 比 分别 增长2.9%和3.7%。 2024年11月 份，我 国 重卡 销 量7.1万 辆 左右，环 比10月 份 上涨7%，相 比上 年 同期 的7.11万 辆 基本 持 平。7.1万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年11月 和2021年11月 ， 持 平2023年11月 ， 低 于 其 他 年 份 的11月 份 销 量 。 累 计来 看 ，2024年1-11月 我 国重 卡 销 售 各 类车 型 约82万 辆 ，同 比 降 幅 约 为5%。 甲醇 截 至2024年12月27日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在78.75%， 周 环比 略 微增 加0.33%，月 环 比小 幅 回 落1.73%，较 去 年同 期 小 幅 增 长4.91%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达184.01万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.31万 吨，月 环 比略微 减 少0.51万 吨 ，较 去 年 同 期169.91万 吨 ，大 幅 增 加14.10万 吨 。 截 止2024年12月27日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在26.61%， 周 环 比略微 增 加0.03%。 同 时 二 甲 醚 方 面 ， 开 工 率 维 持 在8.31%， 周 环 比持 平 。醋 酸 开工 率 维持 在83%，周 环 比小 幅 下滑3.15%。MTBE开 工 率维 持 在50.05%，周 环 比小 幅 减少0.85%。截 止2024年12月27日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平均 开 工负 荷 在84.25%，周 环 比略 微 下滑0.27个 百 分点。截 止2024年12月27日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-549元/吨，周 环 比小 幅 回落-129元/吨。 截 止2024年12月27日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在81.9万 吨，周 环 比小 幅 回落2.51万 吨，月 环 比大 幅 减少18.28万 吨，较 去年 同 期大 幅 增 加14.03万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达55.31万 吨，周 环 比小幅减 少2.14万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达26.59万 吨，周 环 比小 幅减 少2.37万吨 。 截 至2024年12月26日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达35.65万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.52万 吨 ， 月 环 比小 幅减 少1.27万 吨 ， 较 年 初 小 幅 减 少7.58万 吨 ，较 去 年 同 期 的41.62万 吨 ，大 幅减 少5.97万 吨 。 原油 截 止2024年12月20日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为483座，周 环比 小 幅回 升1座，较 去 年同 期 回 落15座。美 国 原油 日 均 产 量1360万 桶，周 环比 增 加10万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年12月13日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.21016亿 桶，周 环 比小 幅 减 少93.4万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少2266.6万桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2300.2万 桶，周 环 比小 幅 增 加10.8万 桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达3.9305亿 桶 ， 周 环 比 小 幅 增 加51.9万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在91.80%，周 环 比略 微 回 落0.6个 百 分点，月 环 比小 幅 增加1.6%， 同 比略 微 回 落0.6个 百 分点 。 截 至2024年12月17日，WTI原 油 非 商 业 净 多 持 仓 量 平 均 维 持 在229990张，周 环 比大 幅 增 加39878张，较11月 均 值194316张大 幅 增加35674张，增幅 达18.36%。 与 此 同 时 ， 截 至2024年12月17日，Brent原 油 期 货基 金净 多持 仓 量平 均 维 持 在187559张，周 环 比大 幅 增 加17831张，较11月 均 值120366张大 幅 增加67193张，增 幅 达55.82%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。