生猪周报

「2025.05.30」 生猪市场周报 节后需求降温，价格弱势调整 瑞达期货研究院 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 联系电话：059586778969 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格震荡调整，主力合约周度上涨0.67% 行情展望：供应端，月末月初养殖端出栏节奏或相对缓慢，供应压力暂缓，但是养殖端和二育认卖程度增加，后市市场出栏节奏将恢复，而且二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端，端午节后，终端需求或再降温，而且随着气温上升，人们对猪肉消费需求下降，消费季节性减弱。总体来说，短期出栏节奏变化，令生猪价格呈现调整走势，但是中期供需偏松格局，使得整体价格趋势偏弱。 策略建议：反弹抛空滚动操作。 本周期货震荡调整 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格震荡调整，主力合约周度上涨0.67%。 本周期货净持仓净空减少期货仓单0张 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 来源：wind瑞达期货研究院 生猪仓单张 截止5月30日，生猪前20名持仓净空8804手，较上周减少3750手，期货仓单5张，较上周减少633张。 本周生猪基差表现 图4、生猪7月合约基差 生猪7月合约基差元/吨 图5、生猪9月合约基差 生猪9月合约基差元/吨 2022年2023年2024年2025年 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2022年2023年2024年2025年 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪7月合约基差1295元/吨。 本周生猪9月合约基差895元/吨 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格下跌 图4、外三元生猪市场价格 图5、仔猪均价 全国生猪(外三元)市场价元/吨 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在14.62元/公斤，较上周上涨0.27元/公斤，较上月下跌1.88%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为40.66元/公斤，较上周下跌0.00元/公斤，较上月下跌0.59% 猪肉价格下跌，能繁母猪价格不变 图6、猪肉均价 40.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 平均价:二元母猪元/公斤 35.00 30.00 25.00 20.00 35.00 30.00 25.00 15.00 10.00 20.00 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，5月22日当周，全国猪肉市场价为25.68元/公斤，较前一周下跌0.16元/公斤。本周二元母猪市场均价为32.53元/公斤，较前一周上涨0元/公斤 猪粮比低于盈亏平衡点，持续走弱 图8、猪粮比价格 全国大中城市猪粮比价 13.00 12.00 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 2024-01-102024-04-102024-07-102024-10-102025-01-102025-04-10 盈亏平衡点 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2025年5月21日当周，猪粮比值为6.29，较之前一周下跌0.13。 供应端——4月能繁母猪存栏环比微幅减少，为正常保有量的103.6%，样本数据4月环比上升 图9、农业农村部能繁母猪存栏量图10、Mysteel能繁母猪存栏 4500.00 4400.00 4300.00 4200.00 4100.00 4000.00 3900.00 能繁母猪存栏量万头 全国:能繁母猪存栏 环比 同比 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 540 520 500 480 460 440 420 400 Mysteel样本能繁母猪存栏万头 规模化养殖场中小散Mysteel同比Mysteel环比 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 来源：农业农村部来源：Mysteel 根据农业农村部数据，2025年4月能繁母猪存栏4038万头，较上个月减少1万头，同比增加1.31%，相当于正常保有量的103.6% 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场4月份能繁母猪存栏量为506.68万头，环比微涨0.36%， 供应端——一季度生猪存栏同比增加，机构4月环比微幅增加 图11、生猪季度存栏情况图12、生猪存栏量 全国生猪存栏数量万头 2022年2023年2024年 样本生猪存栏数量万头 47000 45000 43000 41000 39000 37000 35000 2025年三年均值 3800 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 商品猪：规模化养殖场：存栏数商品猪：中小散：存栏数：中国（月） 存栏环比存栏同比 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 来源：农业农村部来源：Mysteel 根据农业农村部数据，2023年Q1生猪存栏41731万头，较上个季度末减少1012万头，同比增加881万头 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪存栏量为3548.24万头，环比增加0.10%，同比增加6.28%。 供应端——出栏量增加，出栏均重维持 图13、样本生猪出栏数量图14、出栏均重 样本生猪出栏数量万头 2021-2025年全国外三元生猪出栏均重周度季节图 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 40.00% 商品猪：规模化养殖场：出栏数 出栏环比 商品猪：中小散：出栏数 出栏同比 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% 134 2021年 2024年 2022年 2025年 2023年 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 112 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪出栏量为1085.65万头，环比增加4.46%，同比增加26.58%。 85家中小散样本企业4月份出栏量为49.70万头，环比增加4.09%，同比增加74.89%。 12 本周全国外三元生猪出栏均重为124.13公斤，较上周增加0公斤 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 图15、生猪养殖利润图16、鸡禽养殖利润 养殖利润:外购仔猪 养殖利润:自繁自养生猪 生猪养殖利润元/头 鸡禽养殖利润元/只 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 0.50 养殖利润:蛋鸡 养殖利润:817肉杂鸡 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月30日,养殖利润:外购仔猪报亏损84.37元/头，环比减少68.32元/头;养殖利润:自繁自养生猪报35.65元/头，环比减少12.56元/头。截至5月30日，鸡禽养殖利润为-0.36元/只，周环比亏损减少0.09元/只。 国内情况——2025年前4个月累计进口猪肉36万吨 图17、猪肉进口量当月值图18、猪肉进口量累计值 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 猪肉:进口数量:当月值:万吨 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 猪肉年度累计进口量万吨 猪肉:进口数量:累计值:万吨 猪肉:进口数量:累计值:万吨:同比 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2025年1月进口猪肉10万吨，2月进口8万吨，3月进口9万吨，4月进口8万吨；2025年1-4月累计中国进口猪肉36万吨，同比增长5.88%，但处于历史同期低位。 替代品情况——白条鸡价格下跌，标肥价差小幅增加 图19、白条鸡价格图20、标肥价差 白条鸡主产区平均价元/公斤 全国生猪标肥价差元/公斤 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.4 2022年 2023年 2024年 2025年 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 -1 -1.2 -1.4 -1.6 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月30日当周，白条鸡价格为13.2元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤； 截至5月29日当周，全国标肥猪价差均价在-0.01元/公斤，与上周价差增加0.02 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格上涨 图21、豆粕价格图22、玉米价格 2020 2021 2022 2023 2024 2025 豆粕现货价格元/吨 3,100.00 玉米现货价格元/吨 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 202020212022202320242025 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月30日，豆粕现货价格为2975.14元/吨，较前一周下跌52.86元/吨。截至5月30日，玉米价格为2376.08元/吨，较前一周上涨4.31元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格不变 图21、大商所猪饲料成本指数图22、育肥猪配合饲料价格 育肥猪配合饲料平均价元/公斤 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 来源：博易大师瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月30日，大商所猪饲料成本指数收盘价943.45，较上周上涨0.3%；本周，育肥猪配合饲料价格3.37元/公斤，较上周维持不变 饲料情况——饲料产量同比减少 图23、饲料产量 饲料:生产量:当月值万吨 3100.00 2900.00 2700.00 2500.00 2300.00 2100.00 1900.00 1700.00 1500.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年4月，饲料月