Italgas 宣布了 10.2 亿欧元的配股计划,配股价格为每股 5.026 欧元,较 terp 折扣 25%,与近期行业配股定价相符。此次配股将用于部分资助收购 2iRete Gas,管理层在最新财报电话会议中确认,到 2030 年,成本协同效应目标为 2 亿欧元,但具体更新将在 10 月份的战略更新中提供。分析师预计收购第二大意大利天然气分销公司将显著提升盈利能力,足以抵消配股对每股收益的稀释效应。该交易从产业角度看具有合理性,但分析师认为当前股价已基本反映了成本协同效应和近期监管改善的利好,因此维持 Equal Weight 评级和 7.2 欧元的目标价。