早班车——棉花

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年05月30日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：王子健从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551联系方式：17803978037 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 棉花 偏空 【行情复盘】郑棉总成交264210手，持仓728683手。结算价9月13305元/吨，较前一日跌25元/吨，1月13375元/吨，较前一日跌15元/吨，5月13390元/吨，较前一日跌15元/吨。ICE7月合约结算价64.84美分49点，12月67.76跌34点，3月69.29跌29点；成交约3.6万手。【重要资讯】1、2025年2月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍处于枯荣线以下。2、据美国农业部（USDA）最新发布的4月份美棉供需预测报告，2024/25全美种植面积在6787.5万亩；收获面积在5020.6万亩，环比均未见明显调整，弃耕率维持26.0%不变。3、据美国农业部统计，至4月20日全美棉花播种进度11%，较与去年同期持平，较近五年均值持平。其中得州播种进度16%，较去年同期持平，较近五年平均进度持平。3、截至5月15日一周，美国本年度陆地棉净签约3.2万吨，装运5.7万吨。其中至中国净签约3016吨，装运1520吨。4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。4、据海关统计数据，2025年4月我国棉花进口量6万吨，环比（7万吨）减少1万吨，减幅18.6%；同比（34万吨）减少28万吨，减幅82.2%。【市场逻辑】美国法院对关税政策的反复，市场的不确定性加强，ICE美棉期货触及7周低位，主力07合约结算报价64.84美分，跌幅0.75%；国内方面，新棉进入花蕾期，疆内暂无恶略气候干扰，商业库存去库速度较快，库存维持往年均值水平，下游内外市场分化，外销较优内销，尽管进入淡季，纺织企业开机率降幅不大，总体上郑棉多空交织驱动有限维持震荡，关注13500元/吨压力位。【交易策略】郑棉05合约暂时观望，激进者可13250轻仓试多或买入执行价格13250看涨期权 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。