中微半导2024年营收稳步增长,利润扭亏为盈。2024年全球MCU市场销售额下滑,但公司通过新产品研发、供应链管理和开拓新应用场景,实现出货量同比增长近50%,营业收入9.12亿元,同比增长27.76%,毛利率回升至29.86%,归母净利润1.37亿元。公司坚持高研发投入,拓展通用型MCU产品,进入AI服务器和机器人领域,产品市场空间扩大。预计2025-2027年公司收入分别为12.4/15.6/19.6亿元,归母净利润分别为1.8/2.4/3.3亿元,维持“增持”评级。风险提示包括研发未达预期、市场竞争加剧、产品推广不及预期和供应商集中度较高。