上海→欧洲集运期货日报策略报告

宏观金融与航运团队 作者：陈臻 从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730 联系方式：13671522081 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年05月27日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 周二涨跌互现，整体下挫。主力合约EC2508报收于2048.4点，按收盘价日环比下跌1.76%；次主力合约EC2510报收于1383.3点，按收盘价日环比上涨0.31%；最近月合约EC2506报收于1782点，按收盘价日环比下跌3.23%；最远月合约EC2604报收于1242.5点 ，按收盘价日环比下跌0.04%。六大合约成交量合计10.61万手，成交金额合计101.96亿元。 【重要资讯】 1、5月27日TCI（天津→欧洲）录得$1529.56/TEU和$2476.44/FEU，日环比持平。6月初各大船东报价中枢为$2300-2700/FEU。2、5月欧元区经济景气指数、工业景气指数、消费者信心指数分别录得94.8、-10.3、-15.2，均高于前值；服务业景气指数录得1.5，低于前值。 3、3月欧元区进口贸易额录得2383亿欧元，同比和环比增长6.7% 和1.5%；英国进口贸易额录得50957亿欧元，同比和环比增长8.8 %和5.5%。 4、截至4月，全球集装箱船舶手持订单量录得942.9万TEU，环比增加50.6万TEU，占现有运力规模29.3%。其中，4月新签订单量达到60万TEU，造船完工量录得19.3万TEU。 5、IMF将2025年英国经济增速预期提升0.1个百分点至1.2%，维持 2026年1.4%预期不变。 6、美国国家经济委员会主任哈塞特称，对某些国家的关税可能降至10%或更低，关税的降低将适用于提供良好条件的国家。 7、当地时间5月26日黎巴嫩媒体深夜报道，以色列地面军队越过黎以边境，进入黎巴嫩南部的迈斯杰贝勒。当地时间5月27日凌晨，以色列中部多地及约旦河西岸地区防空警报响起，原因是来自也门方向的一枚导弹来袭。近日也门胡塞武装已多次向以色列发射导弹 。 8、上期能源公告：自5月29日收盘结算时起，涨跌停板幅度调整为 18%，交易保证金比例调整为20%。2025年6月3日交易后，自第一个未出现单边市的收盘结算时，涨跌停板幅度维持18%，交易保证金比例维持20%。 【市场逻辑】 行情回顾：地中海航运、达飞轮船、韩新航运、海洋网联与赫伯罗特将6月上半月报价均已下调至$2500-2600/FEU，马士基航运约$2200-2300/FEU，后期其他班轮公司大概率也会降价揽货，导致期市整体偏弱。 后市展望：6月初货源相对平稳，但舱位配置较大，并未出现爆舱 ，运价只能实现部分上涨。临近旺季，班轮公司或将尝试多轮宣涨 ，即便明知上涨难度较大，也有可能采取以涨止跌的策略，或引发 期市多轮先扬后抑走势。特朗普朝令夕改，各大经济体均有各自诉求，关税战不确定性较强。 【交易策略】 即期市场不温不火，关税不确定性强，周三可以考虑采取区间交易 。主力合约EC2508支撑位1800-1900点，压力位2200-2300点。 目录 第一部分盘面情况2 第二部分现货市场2 第三部分运力规模3 第四部分苏伊士运河通航情况4 第五部分船舶燃料油情况4 第六部分人民币兑美元汇率5 第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示5 第一部分盘面情况 图1：主力合约日K线图 资料来源：同花顺期货通,方正中期研究院 表1：集运期货六大合约交易情况 2025-05-27六大合约交易情况 合约 EC2506 EC2508 EC2510 EC2512 EC2602 EC2604 收盘价（点） 1782.0 2048.4 1383.3 1570.8 1403.0 1242.5 结算价（点） 1795.7 2032.4 1381.6 1564.6 1401.0 1241.4 涨跌幅（%）（收盘价） -3.23 -1.76 0.31 0.18 -0.14 -0.04 涨跌幅（%）（结算价） -3.57 -4.42 -2.20 -1.43 -1.77 -0.68 最高价（点） 1830.0 2091.1 1400.0 1580.0 1418.4 1252.5 最低价（点） 1756.2 1987.0 1355.0 1545.6 1386.0 1226.6 单边成交量（手） 16195 77681 10123 984 511 579 单边成交额（万元） 145409 789415 69933 7698 3580 3594 单边持仓量（手） 17386 43171 22825 4375 2785 3084 日振幅（%） 4.01 4.99 3.26 2.19 2.31 2.08 资料来源：iFinD、方正中期研究 第二部分现货市场 图2：TCI：天津→欧洲日度运价 资料来源：同花顺，方正中期研究院 第三部分运力规模 图3：全球集装箱船运力图4：亚欧航线集装箱船运力 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表2：全球TOP10班轮公司运力情况 排名 班轮公司 运力规模（TEU） 1 地中海航运 6624809 2 马士基航运 4567747 3 达飞轮船 3949808 4 中远海运 3369473 5 赫伯罗特 2412697 6 海洋网联 2033115 7 长荣海运 1816359 8 韩新航运 944539 9 以星航运 767071 10 阳明海运 713101 资料来源：iFinD、方正中期研究院 表3：全球TOP10班轮公司未下水新船订单规模 排名 班轮公司 新船订单规模（TEU） 1 地中海航运 2062766 2 达飞轮船 1527720 3 中远海运 1157820 4 长荣海运 779713 5 海洋网联 569374 6 马士基航运 714692 7 赫伯罗特 393470 8 韩新航运 60740 9 阳明海运 101500 10 以星商船 145600 资料来源：iFinD、方正中期研 第四部分苏伊士运河通航情况 图5：红海→地中海流量/待泊时长图6：地中海→红海流量/待泊时长 资料来源：港口宝,方正中期研究院资料来源：港口宝,方正中期研究院 第五部分船舶燃料油情况 图7：新加坡IFO380 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分人民币兑美元汇率 图8：人民币兑美元汇率及美元指数 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示 图9：宏观日历 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881111 交易咨询部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881108 业务发展部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578910 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-82868098 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-82868050 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396860 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012600 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-85530971 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65105067 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588186 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811208 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267728 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84313486 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84312376 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-84319733 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香岭路1号4号楼1706户 0532-85706107 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-58308206 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210527 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-2053696 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889626 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-68401347 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-50581277 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861627 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096853 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065918 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990210 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881001 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831589 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102771 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2812007 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7319919 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰