核心观点与关键数据
价格变化与库存情况
- 山西准一湿熄：最新日减54.19元/吨，周减54.19元/吨，月减108.39元/吨，同比降34.35%；
- 河北准一湿熄：最新日持平，周减20元/吨，月减75元/吨，同比降27.85%；
- 山东准一干熄：最新日持平，周持平，月减55元/吨，同比降32.06%；
- 江苏准一干熄：最新日持平，周持平，月减55元/吨，同比降31.50%；
- 盘面05/09合约：05合约跌13.50元/吨，月跌211元/吨，同比降42.91%；09合约跌10.50元/吨，月跌232.50元/吨，同比降42.48%；
- 内蒙二级：最新跌50元/吨，月跌100元/吨，同比降37.50%；
- 焦化厂库存：73.10万吨，周增7.64万吨，同比增58.19%；
- 港口库存：223.10万吨，周减2.02万吨，同比增5.09%；
- 钢厂库存：660.59万吨，周减3.21万吨，同比增18.26%；
- 钢厂库存天数：11.89天，周减0.12天，同比减11.02%；
- 价差：05-09价差收窄至-3.50元/吨，1-5价差扩大至-21.50元/吨；
供需与生产数据
- 高炉开工率：91.32%，周降0.44%，同比降3.10%；
- 铁水日均产量：243.60万吨，周降1.17万吨，同比降2.87%；
- 焦化产能利用率：75.23%，周增0.18%，同比增3.48%；
- 焦炭日均产量：51.88万吨，周增0.73万吨，同比增9.45%；
- 蒙古口岸库提价：A10.5，V28，S<0.6%，G8，月度均价涨至110元/吨；
- 230家焦化产能利用率：65%，同比增7%；
- 230家焦化产量：200万吨，同比增40%；
- 港口总库存：1200万吨，同比增20%；
- 焦炭总库存（加权）：600万吨，同比增80%；
市场结论
- 焦炭价格持续承压，钢厂库存累积压制需求，港口库存高位；
- 供需错配加剧，焦化利润受挤压，但蒙古口岸进口成本上升或限制价格跌幅；
- 短期价格或继续震荡，长期看供需矛盾仍存，需关注铁水产量及进口变化。
研究结论
焦炭市场当前处于供强需弱阶段，价格下行压力显著。钢厂库存天数延长及港口库存高位显示需求疲软，而焦化端产能利用率提升加剧供应过剩。蒙古进口成本上升或为价格提供支撑，但整体市场仍需等待需求回暖或供应收缩信号。建议关注高炉开工率及铁水产量变化，以及进口政策调整对市场的影响。
