格林大华期市早班车-集运欧线（20250529）

核心观点：
美国对等关税政策影响放缓，但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。中美航线运力上修，叠加欧元区经济弱预期，欧线震荡偏弱。短期中美谈判无实质性突破，维持“负反馈”循环，盘面以震荡为主；中期欧洲央行降息及圣诞季备货或提供支撑，8月后市场或迎来利好。

关键数据：

• 东西四大主干航线5月12日至6月15日取消58个航次，占计划总量8%（约62%在跨太平洋东向航线，24%在亚洲—北欧和地中海航线，14%在跨大西洋西向航线）。
• 欧元区四大经济体通胀率均处于或低于欧洲央行2%目标。

研究结论：
短期欧线震荡，90天窗口期补货囤货热度已降，若无利好，关税事件或继续发酵，波动性加大。中期关注欧洲央行降息及圣诞季备货，EC2508合约在1500点以下可布局。

交易策略：
维持“负反馈”循环观点，短期震荡为主，关注关税谈判及政策调整。

风险提示：

• 下行风险：中美谈判无进展、欧美经济回落、船舶交付超预期、地缘政治风险缓解。
• 上行风险：中美谈判取得进展、欧洲经济增速超预期、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续、地缘冲突加剧。