格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20250529）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年5月29日08:00星期四 基差及外盘日报 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 1.- 研究员：张毅驰从业资格：F03108196交易咨询资格：Z0021480联系方式：15018531496 一.基差数据一览表 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理注1.基差=现货价格-期货价格，基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。注2.现货价格的所属区域、产品规格、价格类型见文末附表1。 注3.现货价格单位与期货合约单位不同的，按期货合约单位换算。注4.现货价格单位为美元的，按CFETS美元兑人民币换算。 图1.主力合约涨跌幅热力图数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 图2.各品种基差率一览图数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 二.外盘期货一览表 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 注1.国内期货价格、外盘期货价格、CFETS美元兑人民币汇率，均为北京时间15:00价格。 注2.外盘交易日与国内交易日不一致的，以国内交易日为基准。 注3.外盘期货单位换算标准见附表2，汇率换算标准为CFETS美元兑人民币汇率。注4.价差=国内期货价格-外盘期货价格*汇率*单位转换系数。 注5.价差未剔除海运费、增值税、关税、港杂费等。 三.基差异动分析 1.现货上涨、期货下跌、背离程度最大的品种 如图3所示，尿素现货上涨10.00元，期货下跌24.00元，2025-05-27基差率为1.95%，2025-05-28上升至3.76%，上升幅度1.81%。 如图4所示，虚线为尿素当前基差率，其年度分位数为61.83%，处于近一年适中位置。 图5.最近一月的期货价格和现货价格图6.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 2.现货下跌、期货上涨、背离程度最大的品种 如图5所示，棉纱现货下跌138.00元，期货上涨65.00元，2025-05-27基差率为4.56%，2025-05-28下降至3.60%，下降幅度0.96%。 如图6所示，虚线为棉纱当前基差率，其年度分位数为1.66%，接近近一年最低位。 图5.最近一月的期货价格和现货价格图6.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 3.现货上涨、期货上涨、上涨幅度差异最大的品种 如图7所示，菜粕现货上涨24.00元，期货上涨5.00元，现货上涨幅度更大，使得基差率由-5.31%上升至-4.49%，上升幅度0.82%。 如图8所示，虚线为菜粕当前基差率，其年度分位数为20.75%，处于近一年较低位置。 图7.最近一月的期货价格和现货价格图8.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 4.现货下跌、期货下跌、下跌幅度差异最大的品种 如图9所示，天然橡胶现货下跌350.00元，期货下跌690.00元，期货下跌幅度更大，使得基差率由-0.66%上升至1.74%，上升幅度2.40%。 如图10所示，虚线为天然橡胶当前基差率，年度分位数为99.17%，接近近一年最高位。 图9.最近一月的期货价格和现货价格图10.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 5.基差率接近或处于近一年最高位的品种 如图12所示，焦煤2025-05-28基差率为19.69%，年度分位数为100.00%，处于近一年最高位。 如图11所示，主要原因是近期现货价格逐渐走低，期货价格震荡下行幅度更大。 图11.最近一月的期货价格和现货价格图12.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 6.基差率接近或处于近一年最低位的品种 如图14所示，棉纱2025-05-28基差率为3.60%，年度分位数为1.66%，接近近一年最低位。 如图13所示，主要原因是现货价格窄幅震荡，期货价格逐渐拉升。 图13.最近一月的期货价格和现货价格图14.最近一年基差率的走势及分布 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 四.内外价差异动分析 1.内外价差下降幅度最大的品种 如图15所示，截止北京时间2025-05-2815:00，沪铝期货价格上升55.000人民币元/吨，LME铝期货价格上升31.0000美元/吨，CFETS美元兑人民币汇率由7.1925上升至7.1955，内外价差由2461.5300下降至2286.1375，下降幅度最大。 如图16所示，水平虚线为沪铝与LME铝当前价差，其年度分位数为74.46%，处于近一年较高位置。 图15.最近一月的国内价格和外盘价格图16.最近一年价差的走势及分布 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 2.内外价差上升幅度最大的品种 如图17所示，截止北京时间2025-05-2815:00，棉花期货价格下降0.000人民币元/吨，ICE2号棉花期货价格下降0.7800美分/磅，CFETS美元兑人民币汇率由7.1925上升至7.1955，内外价差由2873.9427上升至2993.2046，上升幅度最大。 如图18所示，水平虚线为棉花与ICE2号棉花当前价差，其年度分位数为66.95%，处于近一年适中位置。 图17.最近一月的国内价格和外盘价格图18.最近一年价差的走势及分布 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 附表1现货价格的所属区域、产品规格、价格类型 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 附表2外盘期货单位、单位换算标准 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。