GB300 赋能 AI 工厂，机器人引领未来

GB300赋能AI工厂，机器人引领未来 -英伟达COMPUTEX发布会点评 钟吉芸(研究助理)021-38676666 登记编号S0880521070002S0880523060001 本报告导读： 黄仁勋在台北COMPUTEX 2025发表主题演讲，聚焦AI生态系统，公布了BlackwellGPU架构、GB300 AI系统、RTX 5060消费级显卡及机器人技术的最新进展。 投资要点： Blackwell架构与GB300 AI系统继续迭代升级。下一代GB300 AI系统将于2025年第三季度上市，进一步提升AI计算能力。根据Techspot，与GB200相比，GB300在算力和内存上约提升50%，GB300的每块B300 GPU配备288GB HBM3e内存，相比GB200的192GB HBM3e增加50%，采用12层堆叠（GB200为8层堆叠），由SK hynix提供支持。更大内存容量支持更长的序列长度和更大的批次大小，特别适合LLM推理和训练。网络连接性能则提升1倍。连接上，这次宣布的新品则是NVLink Fusion，允许合作伙伴将NVLink技术应用于定制的机架。客户可以选择将自己的CPU与英伟达的AI芯片一起使用，或者将英伟达的CPU与其他供应商的AI加速器一起使用。Blackwell架构支持更复杂的AI模型，提升多模态处理能力（文本、视觉、音频等），并降低计算成本。 个人AI计算机DGX Spark已全面投产，将于数周内上市。DGXSpark定位于个人开发者、中小型团队和学术研究者，填补了NVIDIA产品线中桌面级AI超算的空白。DGX Spark使用英伟达GB10芯片，能提供每秒1000万亿次的AI运算，适用于微调和推理最新AI模型。而升级版的DGX Station，搭载了GB300的芯片，能够支持运行1T参数的大模型。 机器人将成为下个“万亿美元产业”。英伟达在COMPUTEX 2025的机器人部分展示了其在AI驱动机器人开发中的技术领导力。AI训练系统、Newton物理引擎及Omniverse平台的更新，共同构成了一个强大的机器人开发生态，覆盖硬件、软件和仿真。Jetson Thor与汽车芯片的通用性进一步提升了技术协同效应。尽管机器人业务短期内收入贡献有限，但其在工业、医疗和物流领域的长期潜力将为英伟达开辟新的增长点。中国台湾的战略布局和本地合作将加速技术落地，增强英伟达在全球机器人市场的竞争力。 风险提示：AI需求放缓风险、客户集中度高风险、竞争加剧风险、地缘政治与监管压力风险、供应链脆弱性风险。 本公司是本报告所述中芯国际(688981)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中芯国际(688981)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号