一、行情回顾
沪锌期货主力合约2507收于22210元/吨，跌200元，跌幅0.89%，成交量343177手，持仓量增1439至123007手。近月价差走阔至290。LME锌库存降至15万吨以下，0-3价差C20.21。沪伦比8.45，除汇比1.19。国内TC环比持平，5-6月矿山产量增加，加工费存上行空间，进口锌矿库存超35万吨。需求端淡旺季切换，关税政策提振有限，终端持审慎态度。现货升水下调，沪市对06升水270，津市较沪市报升水10，广东对07升水445，沪粤价差缩小。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价22865~22970元/吨，双燕成交23015~23150元/吨。国产锌对2506合约升水270~380元/吨，高价品牌双燕升水420~450元/吨。
- 宁波市场0#锌成交22875~22980元/吨，常规品牌对2506合约升水270元/吨，宁波地区主流报价。
- 天津市场0#锌锭成交22790~22930元/吨，紫金成交22840~22980元/吨。0#锌普通对2506合约升水200~230元/吨，紫金升水250~280元/吨。
- 广东市场0#锌成交22790~22965元/吨，主流品牌对2507合约升水445元/吨，沪粤价差缩小。
三、数据概览
两市锌价震荡运行，SHFE月间差收窄。SMM七地锌锭库存下降，LME锌库存减少。
四、研究结论
消息扰动消化，沪锌布林线中下轨区间运行。中期矿端增量预期存，供需宽松格局未扭转，仍以空配思路对待。
