商品研究晨报-绿色金融与新能源

观点与策略 122466 请务必阅读正文之后的免责条款部分镍：弱预期与镍矿消息共振施压不锈钢：负反馈导致减产边际增加，深跌具有难度张再宇【基本面跟踪】镍基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM【宏观及行业新闻】1）印尼政府近期对非税国家收入提出相关调整建议，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别由10%、2%、5%和2%提高至浮动区间14%-19%、5%-7%、5%-7%和4.5%-6.5%。印尼能矿部官员表示，印尼总统于4月11日正式签署镍产品特许权使用费新政，政府令分别为PP No.18（2025）和PP No.19（2025），并表示该政策将于4月26日正式实施。2）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的 跨期套利成本8-12%高镍生铁(出厂价）镍板-高镍铁价差镍板进口利润红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)304/2B 卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾304/2B 卷-切边(无锡)太钢/张浦304/No.1 卷(无锡)高碳铬铁（FeCr55 内蒙）电池级硫酸镍期货产业链相关数据指标名称沪镍主力（收盘价）不锈钢主力（收盘价）沪镍主力（成交量）不锈钢主力（成交量）电解镍不锈钢硫酸镍2025年5月29日 投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.comTT-1T-5T-10119,950-2,220-3,330-3,330-4,74012,680-175-190-190158,844106,53651,28251,282-43,107175,16376,26159,35159,351-11,0561#进口镍122,300-50-1,275-1,275-1,700俄镍升贴水450100100100镍豆升贴水-900000-150-102020168-1-5-5954188269-1-20-20-3,301159-404-4045900013,100-50-75-7513,75000012,775000304/2B-SS1,070175190190NI/SS9.46-0.04-0.12-0.128,0000-100-10028,015000硫酸镍溢价1,10911281281 1T-22T-66-4,400-85-45050,154-13,442-1,725200500002070-6-12-15-26-38329-781-36150-50150100175225235550-0.31-0.01-300500-651,2953091,6752 请务必阅读正文之后的免责条款部分23）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨。4）根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。今年3月该厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PT QMB New Energy Materials），目前产能已恢复至70%-80%。5）据期货日报，2月3日菲律宾媒体报道议会正在讨论通过一项禁止镍矿出口的法案，该法案正处于两院委员审议阶段，一旦签署成为法律，将在5年后生效。5月9日市场有消息称“菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令”，但真实性以及禁令开始时间仍有待考验。6）根据钢联资讯，印尼某冷轧厂暂定6-7月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整。本次停产检修预计影响量级11-13万吨，主要影响300系产量。该冷轧厂5月受行情低迷影响已减产40-50%。【趋势强度】镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分碳酸锂：矿价延续下行，短期或仍偏弱刘鸿儒（联系人）【基本面跟踪】碳酸锂基本面数据资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets【宏观及行业新闻】SMM电池级碳酸锂指数价格61795元/吨，环比上一工作日下跌603元/吨；电池级碳酸锂6.03-6.27万元/吨，均价6.15万元/吨，环比上一工作日下跌500元/吨；工业级碳酸锂5.94-6.04万元/吨，均价5.99万元/吨，环比上一工作日下跌500元/吨。（上海有色网）5月25日尼日利亚矿业部长德勒·阿拉克(Dele Alake)宣布，尼日利亚将于今年启用两家大型锂加2507合约（收盘价）2507合约（成交量）2507合约（持仓量）2509合约（收盘价）2509合约（成交量）2509合约（持仓量）仓单量（手）现货-2507现货-25092507-2509电碳-工碳现货-CIF锂辉石精矿（6%,CIF中国）锂云母（2.0%-2.5%）电池级碳酸锂电池级碳酸锂（CIF）工业级碳酸锂电池级氢氧化锂（微粉）电池级氢氧化锂（CIF）磷酸铁锂（动力型）磷酸铁锂（中高端储能型）磷酸铁锂（低端储能型）三元材料523（多晶/消费型）三元材料622（多晶/消费型）三元材料811（多晶/动力型）六氟磷酸锂电解液（三元动力用）电解液（磷酸铁锂用）产业链相关数据基差原料锂盐消费盘面2025年5月29日 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi@gtht.com期货从业资格号：F03124172liuhongru@gtht.comTT-1T-5T-10T-2260,380-540-720-4,820-8,600388,140-4,329117,96610,615171,974283,607-10,088-45,5986,65177,21960,680-580-1,680-5,600-9,42095,9291,92959,21751,04480,654134,14510,75042,86771,606105,87933,854-300-2,539-2,8622,1191,12040-8301,620150820801302,400970-300409607808201,60000-50-1502,177-106-339-1,253-2,114680-6-10-33-1151,235-15-45-125-37561,500-500-1,550-3,200-8,4508,250-50-150-250-75059,900-500-1,550-3,150-8,30069,115-250-1,120-1,970-4,2908,4000-50-150-65030,665-115-365-780-1,98529,165-115-360-760-2,32026,870-120-360-730-1,970105,480000700112,090-40-180-500-1,120145,270-90-400-800-1,38053,250-250-550-750-4,90021,900-50-250-250-75017,950-100-250-250-700 T-66-17,240384,634257,518-18,86095,198124,500-11,1712,4904,1101,620-1,000-2,315-158-725-14,750-1,600-13,750-6,885-950-3,395-4,205-3,14010,9403,5004,500-9,750-3,425-3,225 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分2工厂。位于卡杜纳-尼日尔边境附近的一座投资6亿美元的锂加工厂预计将于本季度投入使用，而位于阿布贾郊区的一座投资2亿美元的锂精炼厂也即将竣工。这位部长表示，预计在2025年第三季度前，纳萨拉瓦州还将建成两家加工厂。据四家工厂所在州州长单独声明，四家工厂80%以上的资金由江西九岭锂业和苏州天华新能源科技等中国公司提供。(我的钢铁网)【趋势强度】碳酸锂趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分工业硅：盘面再创新低，以逢高布空为主多晶硅：现货弱势，盘面亦表现偏弱【基本面跟踪】工业硅、多晶硅基本面数据资料来源：SMM，百川盈孚，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】据泰媒报道，泰国投资委员会（BOI）19日召开会议，出台4项措施帮助泰国企业应对美关税和外部挑战。一是停止对供给过剩或易受美国及其他国家贸易限制行业的投资促进优惠，包括太阳能电池及面板制造，部分汽车零部件（铅酸电池、装饰件等不影响车辆驾驶性能和安全性的配件），金属切割，位于工业园区外且无回收环节的废料分拣，下游钢铁行业例如长材制造，板材（仅包括热轧卷钢、厚钢板），多种钢注：当天交易日为T，T-1为当天交易日减去前一个交易日，T-5为当天交易日减去一周前数据，T-22为当天交易日减去一个月前数据。工业硅原料成本多晶硅（光伏）铝合金有机硅工业硅、多晶硅期货市场工业硅、多晶硅2025年05月29日 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2@gtht.com指标名称TT-1T-5T-22Si2507收盘价（元/吨）7,340-100-525-1,590Si2507成交量（手）624,841263,963389,062453,096Si2507持仓量（手）226,069-1,13833,26743,548PS2507收盘价（元/吨）35,100-190-760-PS2507成交量（手）153,272-38,462-3,953-PS2507持仓量（手）79,868-9326,380-工业硅：近月合约对连一价差（元/吨）-30-50-30工业硅：买近月抛连一跨期成本（元/吨）47.80.0-1.2-3.5多晶硅：近月合约对连一价差（元/吨）2450.00.0--工业硅现货升贴水(对标华东Si5530)+1190105330350工业硅现货升贴水(对标华东Si4210)+1090551301,210工业硅现货升贴水(对标天津99硅)+1040552802,380多晶硅现货升贴水(对标N型复投)-105090-795-4,660华东地区通氧Si5530（元/吨）85000-200-1250云南地区Si4210（元/吨）100000-350-1100多晶硅-N型复投料3650000-5500硅厂利润（新疆新标553#，元/吨）-4057-100-1130-1440硅厂利润（云南新标553#，元/吨）-7228-76-1066-1605工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨）58.2--1.7-2工业硅-企业库存（样本企业，万吨）23.4--1.34-2.1工业硅-行业库存（社会库存+企业库存）81.6--3.04-4.15工业硅-期货仓单库存（万吨）32.1-0.2-0.5-2.8多晶硅-厂家库存（万吨）26.0-1.00.1新疆（元/吨）420--10-20云南（元/吨）375--10-35新疆（元/吨）1350-0-250宁夏（元/吨）960-0-80茂名焦（元/吨）1400-00扬子焦（元/吨）1830-00石墨电极（元/吨）11800--600-900炭电极（元/吨）7510--400-490多晶硅-N型复投料3650000-5500三氯氢硅（元/吨）335000-250硅粉（99硅，元/吨）91000-300-1200硅片（N型-182mm，元/片）0.940.000.00-0.24电池片（TOPCon-M10，元/瓦）0.253-0.01-0.01-0.54组件（N型-182mm，元/瓦）0.70.00-0.001-0.023光伏玻璃（3.2mm，元/立