电力设备行业研究周报：“风、光”装机高增

“风、光”装机高增

• 风电装机：4月全国风电装机量5.8 GW，同比增319%，环比增5%；1-4月累计装机20.5 GW，同比降23%；截至4月底累计装机约541.2 GW。
• 光伏装机：4月全国光伏装机量45.7 GW，同比增300%，环比增128%；1-4月累计装机约105.4 GW，同比增70%；截至4月底累计装机约992 GW。
• 发电装机结构：火电占比42%，光伏28%，风电16%，三者合计超火电。
• 电网投资：1-4月电源工程投资1933亿元（增1.6%），电网工程投资1408亿元（增14.6%）。

投资逻辑

• 在“新型电力系统”和“双碳目标”下，非化石能源将成主体，风电、光伏的不稳定性需储能系统协调，储能和电网改造将保持高景气。
• 建议关注南网科技、德业股份等受益公司。

行情回顾

• 电力设备行业本周跌-0.71%，申万31行业中排第16，跑输沪深300（-0.18%）。
• 子板块涨跌幅：电机II（-3.68%）、光伏设备（-3.19%）、风电设备（-1.82%）跌幅较大；电网设备（+0.92%）涨超。
• 周涨幅前五：滨海能源（-16.0%）、金龙羽（-14.0%）等；周跌幅前五：通达股份（-16.0%）、恒润股份（-14.0%）等。

锂电及材料价格

• 碳酸锂价格：近期波动，均价约90000元/吨。
• 电池价格：三元/磷酸铁锂价格分别为1.0-1.4元/Wh。
• 正极材料：三元/磷酸铁锂价格分别为8000-9000元/吨。
• 隔膜/电解液：价格相对稳定，隔膜约1.0-1.4元/平方米，电解液约10000-14000元/吨。

风险提示

• 风光装机不及预期。