越秀证券每日晨报

今日要闻标普确认本港长期信贷评级「AA+」展望维持「稳定」日本政府宣布向中小企提供一揽子援助计划规模达155亿美元日本34年来首次失去全球最大债权国地位美国4月耐用品订单跌6.3%降幅小于预期美团(03690.HK)启动618大促向全体消费者发放618人币神券包荣昌生物(09995.HK)泰它西普获国家药监局批准在中国上市Tesla(TSLA.US)上月欧盟销量大跌近53%丰田拟将部分GR Corolla跑车生产线迁至英国快手(01024.HK)首季纯利按年跌3.4%至39.8亿人币Non-IFRS净利增4.4%小米(01810.HK)首季non-IFRS纯利按年增64.5%至106.8亿人币胜预期领展(00823.HK)末期分派每基金单位137.45港仙按年升3.7%苹果(AAPL.US)拟首次推出自家视频游戏应用程序挑战Switch 2礼来(LLY.US)拟以高达10亿美元收购止痛药生产商市场回顾港股：港股反复靠稳，恒生指数尾市曾升近140点，收市报23381点，升99点，升幅0.43%，主板成交额约2033亿元。科技指数报5182点，升约0.5%。ATMXJ只有京东集团跌1%，其余都升，小米绩前升0.5%，美团绩后反复高收逾2%。领展绩后曾跌逾1.6%，收市微升0.1%。芯片股受压，医药、电信、本地地产股上升。两只新股挂牌，吉宏股份收报10.68元，较招股价升39%。派格生物医药收报11.56元，较招股价跌约26%。A股：内地股市受压。有色金属、消费电子股下跌；食品饮品、农药、培育钻石股上升。上证指数收市报3340点，跌6点，跌幅0.18%。深证成份指数一度跌穿1万点关口，收市报10029点，跌62点，跌幅0.61%。创业板指数报1991点，跌13点，跌幅0.68%。美股：美股假期后复市，3大指数显著上升，并贴近全日高位收市。美国总统特朗普推迟对欧盟的关税，并指欧盟提议展开会谈是积极的事，加上消费者信心指数超出预期，美国国债息率回落等，都有利大市表现。道琼斯指数收报42343点，升740点，升幅1.78%。纳斯达克指数收报19199点，升461点，升幅2.47%。标准普尔500指数收报5921点，升118点，升幅2.05%。大型科技普遍上升，Tesla急升近7%，本周公布业绩的Nvidia升逾3%。欧洲：欧洲股市个别发展。科技、工业股都上升。德国股市创新高。德国DAX指数收报24226点，升198点，升幅0.83%。英国股市假期后复市，英国富时100指数收报8778点，升60点，升幅0.69%。法国CAC指数收报7826点，跌1点。过去五年恒生指数及预测市盈率走势来源：彭博、越秀证券研究部14,00019,00024,00029,00034,00005/2020恒生指数-2个标准差 17.008.009.0010.0011.0012.0013.0014.0015.0016.0017.0005/202105/202205/202305/202405/2025五年预测P/E(x)-1个标准差+1个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 标普确认本港长期信贷评级「AA+」展望维持「稳定」信贷评级机构标准普尔确认本港长期信贷评级「AA+」及短期信贷评级「A-1+」，展望维持「稳定」。标准普尔指，评级反映预期本港经济增长最少未来两年与其他高收入经济体同步，即使国际经济环境不确定。机构预测本港政府未来两至三年财赤在增加基建开支下，仍会平均低于本地生产总值(GDP)4%水平。机构亦指，纵使政府财政整合计划，预期财政改善进度缓慢，很大程度因为疲弱土地出售及高额基建开支，并在未来一至两年耗损财政缓冲及减弱对现有信贷评级的支持。标准普尔亦指，香港今年首季经济增长动力改善，按年增长3.1%，受投资及出口推动。但未来数季展望受美国贸易政策影响。机构预测本港今明两年实质GDP增长分别为1.6%及1.8%，低于去年的2.5%。美国关税对本港直接影响有限，因美国出口仅占去年本港出口约6%。但内地经济放缓将影响本港经济增长。日本政府宣布向中小企提供一揽子援助计划规模达155亿美元日本政府宣布总额达2.2万亿日圆(约155亿美元)的一揽子计划，旨在保护中小型企业免于受到美国关税影响。日本正面临美国10%的基准关税；另汽车、钢铁和铝更面对更高关税税率。日本内阁官房长官林芳正称，计划包括协助企业融资、以及放宽在政府支持的借贷机构的贷款条件，日本政府「将对受到美国关税影响的中小型企业提供全力支持」。日本34年来首次失去全球最大债权国地位日本34年来首次失去全球最大债权国地位。日本财务省公布，截至去年底日本对外净资产达到533.05万亿日圆(约3.7万亿美元)创新高，按年增长13%，主要由于日圆贬值影响，但仍低于德国的569.7万亿日圆，是34年来首次失落全球最大债权国地位。中国就以516.3万亿日圆排名全球第三。日本财务省表示，日本企业去年对外国直接投资保持强劲，特别是对美国及英国，当中金融、保险及零售等产业都吸引大量日本资金投资。日本的对外总资产为1,659万亿日圆，按年增加169万亿日圆；外债总额为1,126万亿日圆，增加109万亿日圆。财务省续指，德国去年经常账盈余达到2,487亿欧元，远高于日本的约1,800亿欧元，加上欧元兑日圆汇率上升约半成，亦都推高德国以日圆计算的对外投资。财务省另公布，经修订后，日本去年录得经常账盈余29.4万亿日圆。美国4月耐用品订单跌6.3%降幅小于预期美国普查局数据显示，今年4月美国的耐用品新订单大跌6.3%，降至2,963亿美元，是自2024年1月以来最大跌幅，但略低于市场预期的7.8%降幅。结果减少上个月修正后的7.6%增幅，受到该期间全面10%互惠关税开始实施的压力，以及在前一个月订单提前下达后对商品的需求减弱的影响。其中，运输设备的订单下降17.1%，降至988亿美元，主要是非国防飞机及其零部件下降51.5%，降至181亿美元。不包括运输的耐用品新订单增加0.2%。不包括国防的新订单下降7.5%。若扣除飞机的非国防资本物品的新订单(作为商业支出指针)下降1.3%。美团(03690.HK)启动618大促向全体消费者发放618人币神券包美团(03690.HK)外卖及闪购平台公布，自5月28日起至6月18日，向全体消费者发放618元人民币(下同)神券包，美团黑金会员及黑钻会员更分别获得818元及888元神券包。期间，消费者吃喝购物都是低价并于30分钟到手，闪购神价爆款直降，大牌好货门 2 3店直发，并可获神价手机计算机、数码家电及酒水奶粉。其中，国补手机再减200元，限时抢购上万瓶每瓶价值1,499元的飞天茅台。荣昌生物(09995.HK)泰它西普获国家药监局批准在中国上市荣昌生物(09995.HK)宣布，泰它西普(商品名：泰爱)正式获得中国国家药品监督管理局(NMPA)的批准在中国上市，用于治疗抗乙酰胆碱受体(AChR)抗体阳性的成人全身型重症肌无力(gMG)患者。Tesla(TSLA.US)上月欧盟销量大跌近53%欧洲汽车制造商协会(ACEA)数据显示，Tesla(TSLA.US)在欧盟的销量已连续第四个月下跌，4月份Tesla在欧盟的新车注册量大跌近53%至5,475辆。若计及英国、冰岛、列支敦士登、挪威及瑞士后，销量则下降49%至7,261辆。今次首四个月欧盟乘用新车注册量按年下降1.2%至364万，德国销量下降3.3%，法国及意大利减少7.3%及0.6%。丰田拟将部分GR Corolla跑车生产线迁至英国丰田汽车计划将部分GR Corolla跑车的生产迁移至英国，并将在当地投资约80亿日圆(约5,600万美元)用于建立专用生产线，预计到明年中将每年生产一万辆出口到北美的汽车。据悉，丰田的新生产计划并非是要应对美国的关税影响，而是希望透过将部分生产从日本迁出，利用英国的过剩产能，以及缩短GR Corolla的交付时间。丰田在日本生产的GR Corolla一直是供应日本及北美与其他市场，不过由于需求强劲，丰田仍然未能满足北美市场的需求。快手(01024.HK)首季纯利按年跌3.4%至39.8亿人币Non-IFRS净利增4.4%快手-W(01024.HK)公布今年3月底止首季业绩，首季收入326.08亿元人民币(下同)，按年增加10.9%。纯利39.78亿元人民币(下同)，按年下跌3.4%；每股盈利为0.93元。非国际财务报告会计准则下，快手经调整利润净额达45.8亿元，按年增4.4%。首季经调整净利润率14%。经调整EBITDA增长7.6%至64.34亿元。于首季，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到4.08亿及7.12亿，分别按年增长3.6%和2.1%，快手应用的平均日活跃用户创历史新高，并且连续第三个季度超过4亿。快手应用的日活跃用户日均使用时长达133.8分钟，2025年第一季度用户总使用时长按年增长5.9%。公司旗下可灵AI商业化变现加速，首季度可灵AI收入逾1.5亿元。其专注于核心国际市场的聚焦战略在实施两年后已取得切实成效。首季度首次实现了整体海外业务单季度的经营利润转正。小米(01810.HK)首季non-IFRS纯利按年增64.5%至106.8亿人币胜预期小米集团-W(01810.HK)公布截至今年3月底止首季业绩，按非国际财务报告准则，经调整净利润106.8亿元人民币(下同)，按年升64.5%，胜预期，本网综合10间券商预测介乎91.13亿至99.33亿元人民币，按年上升40.4%至53%。纯利109.24亿元，按年升161%，胜预期，本网综合5间券商预测介乎78.51亿至90.06亿元人民币，按年增加88.1%至115.8%。每股盈利为0.44元。集团首季营业额1,112.93亿元，按年升47.4%，胜预期，本网综合10间券商预测介乎1,070.98亿至1,102.26亿元，按年增加41.8%至46%。季内整体毛利率达22.8%，按年提升0.5个百分点，创历史新高。另外，集团首季智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为186亿元，其中，智能 4电动汽车收入181亿元，其他相关业务收入5亿元。本季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为23.2%，经营亏损为5亿元。截至2025年3月31日，集团现金及现金等价物为862亿元，现金储备为2,168亿元。领展(00823.HK)末期分派每基金单位137.45港仙按年升3.7%领展(00823.HK)公布截至3月底止全年业绩，收益及物业收入净额分别按年增长4.8%及5.5%至142.23亿港元及106.19亿港元主要得益于大部分营运市场的表现均有所改善。于2024/2025年度，可分派总额增长4.6%至70.25亿港元，主要由于香港业绩相对较好及上海七宝领展广场的全年贡献、财务成本减省以及一次性税项处置及调整，部分增幅被成本(包括未资本化的并购开支)上升所抵销。年内每基金单位分派按年上升3.7%至272.34港仙。末期分派为每基金单位137.45港仙，按年升3.7%，将于8月4日派付予于6月25日列基金单位持有人名册之基金单位持有人。截至今年3月底的净负债比率由19.5%升至21.5%。截至今年3月底香港零售物业组合维持在97.8%的高租用率，期内签定超过600份新租约；商户平均每平方呎的每月租金为63.3元，相较上年度的64.4元轻微下跌。期内领展房托零售商户销售额按年下跌3%，表现优于整体零售市场的7%跌幅。租金对销售额比例维持在13%的健康可持续水平；于年度内续租租金调整率录得负2.2%。以人民币计算，领展房托的中国内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年上升29.7%及28.9%，主要受惠于上海七宝领展广场的全年贡献，以及零售资产在资产提升后带来的稳健表现，包括领展中心城及广州天河领展广场。期内领展房托中国内地零售物业组合的租用率保持高企于95.9%。年内续租租金调整率录得负0.7%，主要由于北京中关村领展广场表现未如理想。为吸引更多客流，领展会持续为该项资产升级，聚焦于提升商