从药品批发到数字医疗基础设施-事件点评

柳药集团作为广西区内医药流通行业龙头，业务涵盖药品批发、医药零售和医药工业，并积极布局数字医疗基础设施。公司发布“AI+医疗”全流程服务方案，通过AI技术构建院内外全场景服务体系和智慧医药供应链，为医院提供AI导诊、病例生成等诊疗服务，为药店打造AI健康管理助手“阿桂药师”，形成“院端精准诊疗+药店智能照护+供应链高效支撑”的智能协同生态。

公司财务数据显示，2023年归母净利润同比增长21.1%，但2024年增速放缓至0.6%。预计2025-2027年EPS分别为2.23、2.37、2.61元/股，对应PE分别为7.7x、7.3x、6.6x。公司维持“买入”评级，主要基于其稳固的医药批发业务、中药配方颗粒行业的发展机遇以及AI赋能带来的增长潜力。

关键数据：

• 2023年营业收入20.812亿元，同比增长9.2%；归母净利润850亿元，同比增长21.1%。
• 2024年营业收入21.182亿元，同比增长1.8%；归母净利润855亿元，同比增长0.6%。
• 预计2025-2027年EPS分别为2.23、2.37、2.61元/股，对应PE分别为7.7x、7.3x、6.6x。

研究结论：

• 公司通过AI技术赋能，推动院内外服务协同和数据共享，提升客户粘性，助力医院医疗服务水平提升。
• 中药配方颗粒行业迎来发展窗口期，公司医药工业板块有望引领跨地区增长。
• 风险提示包括行业政策风险、业务拓展不及预期、账款管理风险、集采政策风险以及市场竞争加剧。