SMC 预计 FY3/26 营收将同比增长 13%,但预计 FY3/27 利润将下降,主要受汇率贬值成本上升的影响。分析师认为,SMC 将受益于半导体行业需求复苏和制造业自动化趋势,但短期内利润增长面临不确定性。订单方面,4 月份中国订单环比增长,但其他地区订单环比下降。SMC 将 FY3/26 营收目标设定在 8500 亿日元,但预计库存减值损失将达到 10 亿日元。分析师维持 FY3/26 营收预测不变,但下调 FY3/27 营收预测至 8900 亿日元。目标价设定为 57000 日元,基于 12.6 倍 EV/EBITDA 估值。上行情景下,目标价可达 72200 日元,下行情景下,目标价将为 42300 日元。