聚烯烃日报：下游订单偏弱，聚烯烃延续下行

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7007元/吨，下跌73元。
• PP主力合约：收盘价6896元/吨，下跌33元。
• LL华北现货：7130元/吨，下跌90元。
• LL华东现货：7250元/吨，下跌50元。
• PP华东现货：7060元/吨，下跌70元。
• LL华北基差：123元/吨，下跌17元。
• LL华东基差：243元/吨，上涨23元。
• PP华东基差：164元/吨，下跌37元。

上游供应

• PE开工率：78.0%，下降1.4%。
• PP开工率：76.8%，上升0.3%。

生产利润

• PE油制生产利润：544.0元/吨，上升10.2元。
• PP油制生产利润：134.0元/吨，上升10.2元。
• PDH制PP生产利润：-271.9元/吨，上升19.0元。

进出口

• LL进口利润：-148.5元/吨，上升10.0元。
• PP进口利润：-534.2元/吨，上升40.3元。
• PP出口利润：12.8美元/吨，下降4.9美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：14.1%，下降2.6%。
• PE下游包装膜开工率：49.2%，上升0.5%。
• PP下游塑编开工率：45.7%，上升0.4%。
• PP下游BOPP膜开工率：60.2%，上升0.2%。

市场分析

• 聚烯烃市场回归基本面交易。
• PE存量检修装置增多，供应端有所缓解，预计未来供应量将上涨。
• 下游需求处于淡季，农膜开工率低位运行，包装膜开工窄幅震荡，塑编、BOPP等行业开工略有上涨。
• 传统消费淡季即将到来，终端工厂对原料采购积极性不高，刚需采购为主。
• 中美关税缓和，PDH制PP生产利润修复，绍兴三圆与东华能源宁波PDH装置重启，关注停车装置重启情况。

策略

• 单边：塑料谨慎偏空。
• 跨期：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。