花旗集团美股招股说明书(2025-05-27版)

本初步定价补充信息不完整且可能更改。与这些证券相关的注册声明已提交至证券交易委员会。本初步定价补充信息及随附的产品补充信息、招股说明书补充信息和招股说明书均不构成对这些证券的任何州份的出售要约，也不构成购买要约，在出售或购买被禁止的任何州份。根据完成情况而定，日期为2025年5月27日。 花旗全球市场控股公司 与Alphabet Inc.表现最差的挂钩股票型自动赎回证券UnitedHealth Group Incorporated Due June 3, 2027 ▪：由Citigroup Global Markets Holdings Inc.发行的无担保债务证券。由花旗集团（Citigroup Inc.）担保。这些证券提供定期支付的票息，其年化利率通常高于收益率。：我们相同期限的传统债务证券。作为对此更高收益的交换，你必须愿意接受（i）您在到期时收到的价值可能远低于您证券的票面本金金额，甚至可能为零。（不包括最终的票息支付），以及（ii）该证券可能在到期前被自动赎回，自首先指定的潜在自动赎回日期如下。其中每项风险都将完全取决于下述指定的基础资产。 你将面临与每一项基础资产相关的风险，并会受到其中任何一项基础资产不利波动的负面影响。尽管你将对表现最差的基础资产承担下行风险敞口，但你不会收到任何基础资产的股息，也不会参与任何基础资产的任何增值。 ▪证券投资者必须愿意接受（i）一项可能流动性有限或无流动性的投资，以及（ii）无法收到任何回报的风险。根据证券若我们及花旗公司违约时应支付的款项。证券的所有付款均需 (1) 摩根大通全球市场控股公司目前预计，定价日证券的估计价值至少为每股914.50美元，这低于发行价。证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部融资利率。这并非CGMI或其他关联方的实际利润指标，也并非CGMI或其他任何人可能在发行后任何时候愿意从您手中购买证券的价格（如有）。参见本定价补充说明中的“证券估值”。 (2) 如需了解证券的分配情况，请参阅本定价补充说明中的“分配补充计划”。除承销费外，即使证券价值下降，CGMI及其关联公司也可能通过与此发行相关的预期对冲活动获利。请参阅随附招股说明书中的“募集资金用途和对冲”。 投资证券涉及的风险不同于投资传统债务证券的风险。参见“风险因素摘要”，从第PS-5页开始。 花旗全球市场控股公司 KEY TERMS (continued) 自动If, on any potential autocall date, the closing value of the worst performing underlying on that potentialearlyautocall date is greater than or equal to its initial underlying value, each security you then hold will be救赎在潜在的自动赎回日自动调用于下个息票日的赎回:等于1000美元现金的款项的付款日期。plus相关票息支付。自动提前赎回功能可能会显著限制您在该证券上的潜在 回报。如果表现最差的标的资产以本应有利的方式表现，该证券很可能在到期前被自动赎回，从而缩短您的投资机会。 花旗全球市场控股公司 附加信息 总体。证券条款载于随附的产品补充说明和招股说明书。补充声明和招股说明书，如本次定价补充声明所补充。随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书包含重要的披露信息，这些信息未在这份定价补充说明。例如，随附的产品补充说明包含了重要信息。关于如何确定每项标的的收盘价以及可能进行的调整根据证券发生市场中断事件和其他特定事件时的条款关于每一项基础。重要的是您阅读随附的产品补充说明。在决定是否之前，请一并审阅招股说明书补充文件和招股说明书以及本次定价补充文件。投资证券。本定价补充中使用的某些术语但在本定价补充中未定义的术语在...中定义。伴随产品补充。 收盘价。每项标的在任何日期的“收盘价”是其标的的收盘价在上述日期的股份，如随附的产品补充材料中所述。“基础股份”的(i)：UnitedHealth Group Incorporated是其普通股，以及（ii）Alphabet Inc.是其股份。A股普通股。请参阅随附的产品补充文件以获取更多信息。 花旗全球市场控股公司 假设性例子 以下示例说明了如何在证券到期时确定支付金额，假设证券在到期前未自动赎回。您应理解，证券的期限以及您获得证券票息支付的机会可能受到证券自动提前赎回特征的限制，而此特征未体现在以下示例中。以下示例所展示的结果并非详尽无遗，若证券在到期前未自动赎回，您实际在证券到期时的支付金额可能与以下任何示例所示结果不同。这些示例仅用于说明目的，未展示所有可能的结果，亦非对证券可能支付的任何金额的预测。 以下示例基于以下假设值，并不反映标的的实际初始值、最终障碍值或权益比。有关每个标的的实际初始值、最终障碍值和权益比，请参阅本定价补充声明封面的内容。我们使用了这些假设值，而不是实际值，以简化计算并帮助理解证券的工作原理。然而，您应该理解，证券的实际支付将基于每个标的的实际初始值、最终障碍值和权益比计算，而不是下方所示的假设值。为便于分析，下方数字已进行四舍五入。 你将获得所述证券的票面金额。plus最终票息支付。您不会参与任何标的资产的增值。 Example 2:在估值日，联合健康集团公司（UnitedHealth Group Incorporated）的内在回报率最低，因此是估值日表现最差的标的。在此情况下，估值日表现最差的标的的最终内在价值低于其最终障碍价值。据此，在到期时，您将就您当时持有的每一份证券收到与其股权比率（或，由我方选择，为其现金价值）相等的固定数量估值日表现最差的标的的内在股份数量。plus最终票息支付。 在此情况下，最差表现标的在估值日的若干基础股份的价值，根据其最终基础价值及其权益比率，将等于450.00美元。因此，在到期时，你收到的最差表现标的在估值日的（或，根据我们的裁量，现金）基础股份的价值将远低于你证券的声明本金金额。你将根据最差表现标的在估值日的表现而蒙受损失。 如果估值日表现最差的标的资产的最终基础价值低于其最终障碍价值，我们将在到期日有权向你交付该估值日表现最差的标的资产的基础股份数量，数量等于其股权比率，或根据其最终基础价值计算的相关基础股份的现金价值。这些基础股份在到期日的价值可能与其最终基础价值不同。 Example 3:在估值日，Alphabet Inc.具有最低的内在回报率，因此是估值日表现最差的标的。在此情况下，估值日表现最差的标的的标的股票将变得一文不值，您将失去在证券中的全部投资，并且仅在到期时收到最终的一次性利息支付。 花旗全球市场控股公司 Summary Risk Factors 投资证券的风险显著高于投资传统债务证券。这些证券面临与传统债务证券（由花旗集团担保）投资相关的所有风险，包括我们和花旗集团可能违约的风险，同时也面临与每个基础资产相关的风险。因此，这些证券仅适合能够理解其复杂性和风险的投资者。您应咨询您自己的财务、税务和法律顾问，以了解投资这些证券的风险以及根据您具体情况适合性。 以下是证券投资者应考虑的某些主要风险因素的摘要。您应将本摘要与包含产品附录第 EA-7 页起的风险因素部分中关于投资证券的更详细风险描述一起阅读。您还应仔细阅读随附招股说明书附录中包含的风险因素，以及随附招股说明书中引用的文件，包括花旗集团的最新年度10-K报告及任何 随后的10-Q表格季度报告，这些报告更广泛地描述了花旗集团业务相关的风险。 ■更高的票面利率与更高的风险相关。该项证券提供以年化利率支付的息票支付，该利率通常高于同期限的我们传统债务证券的收益率。这种较高的潜在收益率与证券定价日所面临的预期风险水平相关，包括在证券到期时您收到的价值可能远低于证券面值，甚至为零的风险。标的资产收盘价波动性以及收盘价之间的相关性是影响这些风险的重要因素。在证券定价日，标的资产收盘价预期的波动性越大以及收盘价之间的预期相关性越低，可能导致息票利率更高，但也意味着在定价日，表现最差的标的资产在估值日的最终价值低于其最终障碍价值的预期可能性更大，从而您在证券到期时无法收回其面值。 若任何一项基础表现不佳。您须承担与每一项相关的风险。：基础资产。如果任何一项基础资产表现不佳，你将受到负面影响。证券are not linked to a basket composed of the underlyings, where the blended performance of the底层资产的表现将优于单一表现最差的底层资产。相反，你必须承担基准证券中表现最差的那些证券的全部风险。潜在因素。 ■你将不会从任何表现更好的基础资产的表现中获益。The证券的回报完全取决于表现最差的底层资产的绩效，和你将不会从任何表现更好的基础资产的表现中获益任何方面。 ■您将面临与标的物之间关系相关的风险。从您的角度来看，标的资产彼此相关性较高较为有利，这种相关性体现在它们的收盘价倾向于在同一时间点以相似的幅度上升或下降。通过投资这些证券，您承担了标的资产不会呈现出这种关系的风险。标的资产的相关性越低，任何单一标的资产在证券存续期内表现不佳的可能性就越大。只要其中任何一项标的资产表现不佳，证券就可能出现表现不佳的情况。无法预测证券存续期内标的资产之间的关系。标的资产在重要方面存在差异，因此可能彼此不相关。 ■该证券可能在到期前被自动赎回，限制您的投资机会。 接收优惠券付款。在任何潜在的自动赎回日期，该证券将自动如果潜在标的中最表现不佳的标的收盘价值要求赎回。行权日大于或等于其初始标的值。因此，如果最坏情况在以其他方式有利的方式表现出基本业绩的情况下，这些证券可能会若自动赎回，将缩短您接收息票支付的机会。若证券在到期前自动赎回，您可能无法将资金再投资。在另一项提供类似收益且风险水平相似的投资中。 花旗全球市场控股公司 ■该证券对表现最差的标的物提供下行风险敞口，但对任何标的物均无上行风险敞口。您不会参与任何标的资产在证券存续期内的价值增值。因此，您在证券上的投资回报将仅限于收到的息票支付，并且可能显著低于标的资产在证券存续期内的回报。此外，作为证券投资者，您不会收到任何股息或其他分配，也不会对任何标的资产享有任何其他权利。 ■该证券的表现将完全取决于标的资产的收盘价、潜在自调日期和估值日期，这使得该证券对标的资产收盘价的波动尤为敏感。如果证券在到期前没有自动赎回，那么您在到期时收到的金额将完全取决于估值日表现最差的标的资产的收盘价。证券是否在到期前自动赎回将完全取决于潜在自动赎回日的标的资产收盘价。因此，由于证券的表现取决于标的资产在有限日期的收盘价，因此证券将特别敏感于标的资产在潜在自动赎回日和估值日的波动性。您应该了解标的资产历史上一直具有高度波动性。 ■这些证券受到花旗全球市场控股公司（Citigroup Global Markets Holdings Inc.）和花旗公司（Citigroup Inc.）的信用风险影响。如果我们未能履行证券项下的义务，且花旗集团未能履行其担保义务，则您可能无法收到证券项下应得的任何款项。 ■这些证券不会在任何证券交易所上市，并且在到期前您可能无法出售它们。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券可能几乎没有或完全没有二级市场。CGMI目前打算就该证券建立二级市场，并每日提供该证券的参考报价。CGMI提供的任何参考报价将由CGMI自行决定，该决定将考虑现有市场状况和其他相关因素，并且不会代表CGMI认为该证券能以该价格出售，或根本能出售。CGMI可能在任何时间、无任何理由地暂停或终止建立市场并提供参考报价。如果CGMI暂停或终止建立市场，由于CGMI可能是唯一愿意在到期前行使您证券的做市商，该证券可能根本就没有二级市场。