锰硅周度报告

回顾周期：周度 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188图片来源：国金期货数据宝锰硅上周产量为16.52万吨，较上周环比变化0.25万吨，环比变化率为1.5%，周开工率为34.18%，较前一周变动0.58个百分点。从供应端来看，尽管受到一些短期因素的干扰，但整体供应仍保持相对稳定。主产地生产较为平稳，产量环比小幅反弹，显示出锰硅产业在应对市场波动时的一定韧性。然而，随着后续低价锰矿及澳矿6月陆续到港，供应端可能会面临新的变化，需要密切关注其对市场供应格局的影响。从下游钢厂表现来看，下游铁水实际产量环比收缩。上周的高炉开工率为91.32%，较前一周开工率有所变动-0.44个百分点；上周的高炉日均铁水产量为243.6万吨，较前一周环比变动-1.17万吨。需求端呈现出一定的季节性特征，高炉开工与铁水 三、供需状况剖析（一）供应（二）需求 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188产量环比下降，或见顶回落，但整体需求表现仍优于去年。随着传统需求旺季的逐渐过去，需求端的后续变化需要进一步观察，其对锰硅价格的支撑力度可能会有所减弱。（三）库存近期市场统计库存存在一定下降。库存的下降在一定程度上反映出市场在前期对锰硅的采购需求以及供应的相对平衡状态。然而，宁夏地区依旧处于累库状态，这可能暗示着区域间的供需差异以及市场在库存管理上的不同策略。期货库存方面，双硅仓单库存高位回落，这对市场供应的稳定性以及价格的波动也会产生一定的影响。图2：锰硅仓单数据【以持仓量为权重,各合约价格做加权计算】图片来源：国金期货数据宝四、后市展望综合来看，锰硅市场在上周经历了供应消息的扰动以及价格的冲高回落，后续市场走势存在一定的不确定性。从供应端来看，随着低价锰矿及澳矿的陆续到港，供应可能会有所增加，但南非矿端政策的落地以及罢工事件等潜在风险因素仍需警惕，这些因 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188素可能会对供应格局再次产生冲击。需求端方面，随着传统需求旺季的逐渐结束，需求可能会进一步减弱，但其季节性表现仍优于去年，下游钢厂的生产节奏以及对锰硅的采购需求将是影响价格的关键因素。成本方面，锰矿港口价格虽有抬升，但后续随着低价矿源的到港，成本端可能会再次松动，这将对锰硅价格的支撑力度产生影响。因此，在后续市场中，投资者需要密切关注供应端的变化、需求端的季节性特征以及成本端的波动情况，综合评估市场风险，谨慎做出投资决策。五、总结上周锰硅市场在供应消息的刺激下经历了价格的冲高回落，显示出市场对供应变化的高度敏感性。供应端整体保持相对稳定，但后续低价矿源的到港可能会带来新的变化；需求端呈现出季节性特征，虽优于去年但仍面临一定的下降压力；库存方面，全国样本企业库存有所下降，但区域间存在差异。展望后市，供应端的潜在风险、需求端的季节性变化以及成本端的波动将继续影响锰硅市场，投资者需密切关注相关因素，谨慎操作。风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。