货币市场跟踪及研判：上周央行持续净投放流动性，存单利率短期存压

东方财智兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明资料来源：中国人民银行，iFinD，东兴证券研究所图3：上周（5.19-5.23）R001、R007呈V型走势资料来源：iFinD，东兴证券研究所图5：5月1年期和5年期LPR下降10BP资料来源：iFinD，东兴证券研究所1.301.351.401.451.501.551.601.651.70R001R007(%)2.002.503.003.504.004.505.002020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-01贷款市场报价利率(LPR):1年贷款市场报价利率(LPR):5年(%) 资料来源：中国人民银行，iFinD，东兴证券研究所图4：上周（5.19-5.23）DR001、DR007呈V型走势资料来源：iFinD，东兴证券研究所图6：年初以来，银行负债压力偏紧资料来源：iFinD，东兴证券研究所1.401.451.501.551.601.651.701.751.801.852025-04-162025-04-182025-04-202025-04-222025-04-242025-04-262025-04-282025-04-302025-05-022025-05-042025-05-062025-05-082025-05-10DR001DR007(%)-35.0-30.0-25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.02025-01-022025-02-022025-03-022025-04-0210Y国债收益率-1Y同存收益率(BP) 敬请参阅报告结尾处的免责声明相关报告汇总报告类型固收普通报告货币宽松落地，债市定价权重趋向基本面—国新办新闻发布会点评固收普通报告关注增量对冲政策，债市或维持震荡—4月政治局会议点评固收普通报告两会政策目标符合预期，利率区间震荡看好短端固收普通报告货币政策支持性立场不变，阶段性注重利率和汇率超调风险固收普通报告央行暂停国债买入，资金面或略趋紧，利率大幅回调概率仍低固收深度报告债券市场2025年投资展望：利率震荡下行固收普通报告如何看本轮化债推进对城投的影响？固收深度报告2025年债市展望--20241209固收普通报告政治局会议定调积极，货币宽松政策或超预期固收普通报告固定收益：地方隐性债务化解方案符合预期，债市增量政策博弈近尾声资料来源：东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明分析师简介林瑾璐剑桥大学金融与经济学硕士。曾任国金证券、海通证券、天风证券银行业分析师。2019年7月加入东兴证券研究所，负责银行行业股票分析和固定收益研究。田馨宇南开大学金融学硕士。2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业和固收研究。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 东方财智兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。东兴证券研究所北京西城区金融大街5号新盛大厦B座16层邮编：100033电话：010-66554070传真：010-66554008 东方财智兴盛之源上海深圳虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层福田区益田路6009号新世界中心46F邮编：200082电话：021-25102800传真：021-25102881邮编：518038电话：0755-83239601传真：0755-23824526