2025Q1中国企业创投(CVC)发展报告

摘要n备案基金：2025Q1，中国CVC新增备案基金43只，同比下降35.82%，环比下降30.65%。涉及基金总规模179.88亿元，同比下降72.03%，环比下降53.57%，其中有8只CVC新增备案基金规模达到10亿人民币。新增基金集中备案在浙江和广东两个地区，其中浙江以12只基金位居首位，占比27.91%。n一级市场：2025Q1，共有125家中国CVC参与中国投资事件175起，同比下降55.47%，环比下降20.81%，已披露融资金额总颜243.85亿元，同比下降56.37%，环比下降69.73%。投资事件主要分布在人工智能、智能制造、医疗健康、材料、企业服务等23个行业，人工智能和智能制造以46起融资事件并列第一。投资地区集中在广东、江苏、北京、上海、浙江五地，共发生融资事件138起，占比高达80.23%，投资轮次上早期事件数量最多，共123起，占比高达69.89%。n大额融资：2025Q1，中国CVC参与投资中国大额融资事件5起（单笔融资额度在1亿美金及以上），事件数量占整个一级投资市场大额融资事件总数（30起）的16.67%，参与度同比和环比均下降较多，5起事件已披露融资总额210.41亿元，融资金额占一级市场已披露大额融资事件总金额（675.03亿元）的31.1%。nIPO企业：2025Q1，64家中国企业完成IPO，其中受中国CVC支持的企业数量为16家，CVC渗透率为25.4%。n并购：2025Q1，中国CVC作为竞买方参与的并购事件为38起，被并购企业行业集中在医疗健康(7起)、能源电力(7起)、企业服务(6起)和传统行业(6起)等；中国CVC作为出让方参与的并购事件为27起，涉及披露总金额634.67亿元，被并购企业所在行业集中能源电力(7起)、汽车交通(5起)和智能制造(3起)等。 2 数据说明【1】企业创投定义：指由具有明确主营业务的非金融机构企业（除保险类企业）衍生出的风险投资部门/公司/基金。该风险投资部门/公司/基金兼具财务目标和战略目标，对本公司内部或外部创业公司发起股权投资。【2】股权投资事件：本篇数据统计包括发生在中国企业创投机构参与的对中国实体企业和外国企业的涵盖从种子轮到Pre-IPO轮的股权投资（不包含并购、IPO及二级市场定增等交易类型）。【3】本文中融资阶段提到的“早期”指种子轮、天使轮、A轮；“成长期”指B轮、C轮；“后期”指D轮、E轮及之后、Pre-IPO轮。【4】大额融资事件：金额1亿美元（含）以上的融资事件。【5】并购事件：本篇数据统计的境内并购指国内并购方并购国内企业；跨境并购指国内企业对境外企业并购。【6】报告数据时间范围为2025年1月1日至2025年3月31日（融资披露时间），数据统计时间为2025年5月。【7】报告中涉及的融资金额单位均以投融资货币为主，其他涉及的货币换以2025年3月31日汇率计算。【8】数据来源：睿兽分析和部分企业创投机构的调研信息。【9】受限于技术与公开数据的水平，本研究报告仅作为知识分享，不构成任何投资建议。过往成绩表现不代表未来业绩，投资可能带来本金损失。任何人依据本文做出投资决策，风险自担，信息发布方不承担任何法律、法规及相关责任。 CONTENTSPart 01CVC基金概况Part 02CVC投资概况Part 03CVC参与大额融资Part 04 CVC投资企业IPOPart 05CVC参与并购 新增备案基金：一季度基金活跃度较低3024131681414328.2171.4143.6173.349.762.242.9051015202530351月2月3月4月5月6月7月2024中国CVC新增备案基金月度分布基金数（只）§2025Q1，中国CVC新增备案基金43只，同比下降35.82%，环比下降30.65%。涉及基金总规模179.88亿元，同比下降72.03%，环比下降53.57%。2025年2月基金表现活跃，新增备案基金数量较多，为15起，1月基金总规模最高，为73亿人民币，已披露的基金，单只平均规模达6.09亿元。•数据来源：睿兽分析 12912232714151438.368.766.4140.4180.673.034.772.10.0100.0200.0300.0400.08月9月10月11月12月1月2月3月2025基金总规模（亿元） 地区分布：41.86%新增基金在浙粤备案126532222浙江广东天津江苏安徽江西上海未披露2025Q1中国CVC新增备案基金地区分布§2025Q1，中国CVC新增备案基金集中在浙江和广东两个地区，其中浙江以12只基金位居首位，占比27.91%，其次是广东和天津，分别有6只和5只新增基金备案。1841.86%•数据来源：睿兽分析 111111111北京广西河北河南湖北湖南山东陕西四川 CONTENTSPart 01CVC基金概况Part 02CVC投资概况Part 03CVC参与大额融资Part 04 CVC投资企业IPOPart 05CVC参与并购 投资事件：第一季度投资活跃度较低•数据来源：睿兽分析•2025Q1，共有125家CVC参与中国投资事件175件，同比下降55.47%，环比下降20.81%，已披露融资金额总颜243.85亿元，同比下降56.37%，环比下降69.73%，2025年1月投资活跃，投资事件数量较多，为70起，同时投资金额最高，为138.8亿元。19395105127927672102.0206.4250.5125.095.552.7108.20501001502002501月2月3月4月5月6月7月2024中国CVC投资事件月度分布事件数（起） 686167619370495651.897.785.8144.2575.8138.869.435.70.0100.0200.0300.0400.0500.0600.08月9月10月11月12月1月2月3月2025已披露事件金额（亿元） 行业分布：人工智能和智能制造为主，医疗健康紧随其后•数据来源：睿兽分析•2025Q1，中国CVC投资事件主要分布在人工智能、智能制造、医疗健康、材料、企业服务等23个行业，人工智能和智能制造以46起融资事件并列第一，医疗健康、材料和企业服务领域同样获得CVC较高的关注度，分则有19，16和13起投资事件。1916138876555人工智能智能制造医疗健康材料企业服务传统行业汽车交通农业生物科技大数据能源电力硬件2025Q1CVC投资热门行业分布TOP10（按事件数单位：件） 4646 地区分布：广东、江苏、北京、上海、浙江是吸引CVC资金的“领头羊”•数据来源：睿兽分析•2025Q1，CVC投资集中在广东、江苏、北京、上海、浙江五地，共发生融资事件138起，占比高达80.23%。得天独厚的地理优势，深厚的产业积淀、前沿的创新活力，以及政府层面的大力支持，这些因素共同构建了一个极富吸引力的生态系统，为创业企业提供了从孵化到成长的全方位保障。353129222175542222111广东江苏北京上海浙江陕西山东四川天津安徽福建湖南甘肃吉林湖北广西2025Q1 CVC投资事件地区分布13880.23% 11云南香港 轮次分布：早期依旧是CVC重点投资阶段•数据来源：睿兽分析•2025Q1，CVC投资早期事件数量最多，共123起，占比高达69.89%；其次是成长期，共43起融资事件，占比24.43%；后期融资事件仅10起。从具体轮次上来看，A轮成为CVC参与投资最多的轮次，共99起事件，平均单笔投资金额4.5亿元。D轮投资事件数较少，为7起，但平均投资金额最高，为13.39亿元。22299种子轮天使轮A轮B轮2025Q1CVC投资事件轮次分布早期69.89% 261773C轮D轮E~Pre-IPO轮成长期24.43%后期5.68% CONTENTSPart 01CVC基金概况Part 02CVC投资概况Part 03CVC参与大额融资Part 04 CVC投资企业IPOPart 05CVC参与并购 大额融资事件：CVC参与度仅占16.67%•数据来源：睿兽分析•2025Q1，中国CVC参与投资中国大额融资事件5起（单笔融资额度在1亿美金及以上），事件数量占整个一级投资市场大额融资事件总数（30起）的16.67%，达到2024年以来季度最低占比。3635131136.11%31.43%34.62%0102030402024Q12024Q22024Q3中国CVC参投大额融资事件季度数据及占比股权投资一级市场大额融资事件数CVC参投大额融资事件数 263330917551.52%16.67%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%2024Q42025Q1CVC参投大额融资占比 行业分布：涉及人工智能、企业服务、智能制造、材料和区块链领域•数据来源：睿兽分析•2025Q1，CVC参与的大额融资事件分布在人工智能、企业服务、智能制造、材料和区块链领域，其中人工智能涉及两起，分别是它石智航和Lambda。从股权投资以及市场大额事件分布赛道来看，排名第一的医疗健康赛道中CVC参与度为0。8333182211121111人工智能企业服务智能制造材料区块链医疗健康生物科技汽车交通物流仓储金融传统行业2025Q1中国CVC参投大额融资事件行业分布股权投资一级市场大额融资事件数CVC参投大额融资事件数 11能源电力硬件 CONTENTSPart 01CVC基金概况Part 02CVC投资概况Part 03CVC参与大额融资Part 04 CVC投资企业IPOPart 05CVC参与并购 IPO企业：CVC渗透率为25.4%•数据来源：睿兽分析•备注：最新市值按2025年3月31日的市值•2025Q1，64家中国企业完成IPO，其中受中国CVC支持的企业数量为16家，CVC渗透率为25.4%。其中在港股上市的蜜雪冰城市值最高，在Q1季末市值近1500亿元，美团龙珠在2020年拿到了入场券，曾分别连续跟投A轮和基石轮。企业行业地区蜜雪冰城消费河南2025-03-03古茗奶茶消费浙江2025-02-12亚盛医药医疗健康江苏2025-01-24开发科技能源电力四川2025-03-28兴福电子传统行业湖北2025-01-22联掌门户生活服务江苏2025-02-27弘景光电传统行业广东2025-03-18赛分科技智能制造江苏2025-01-10矽电半导体智能制造广东2025-03-24江南新材材料江西2025-03-20 上市时间交易所市值（亿元）投资方（CVC）香港证券交易所1465.62美团龙珠香港证券交易所363.87美团龙珠,腾讯投资纳斯达克证券交易所137.18泰格医药北京证券交易所110.79深科技上海证券交易所98.28SK中国,中化资本,中芯聚源纳斯达克证券交易所75.30厦门科技产业集团深圳证券交易所74.36全志科技,德赛西威上海证券交易所71.42复星创富深圳证券交易所67.60哈勃投资上海证券交易所65.53尚颀资本,恒旭资本2025Q1 CVC投资企业IPO（部分） CONTENTSPart 01CVC基金概况Part 02CVC投资概况Part 03CVC参与大额融资Part 04 CVC投资企业IPOPart 05CVC参与并购 行业分布：CVC作为竞买方参与医疗健康并购事件最多•数据来源：睿兽分析•2025Q1，中国CVC作为竞买方参与的并购事件为38起，从被并购企业所在行业来看，CVC参与的并购事件共集中在12个行业，从数量来看，排名前三的行业为:医疗健康(7起)、能源电力(7起)、企业服务(6起)和传统行业(6起)；从已披露交易金颜来看，医疗健康规模最高，达到70.7亿元，平均单笔10亿元，其次是传统行业，交易规模为23.7亿元。7766331170.712.816.723.70.99.00.00.0012345678医疗健康能源电力企业服务传统行业智能制造材料消费文化娱乐2025Q1 CVC