农产品日报：现货价格稳中下调，豆粕维持震荡
农产品日报|2025-05-27 现货价格稳中下调，豆粕维持震荡 大豆观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2950元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.07%；菜粕2509合约2566元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.39%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09+10较前日变动-8；江苏地区豆粕现货2870元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-80，较前日变动-18；广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-50，较前日变动+2。福建地区菜粕现货价格2550元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-16，较前日变动+0。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，5月18日至5月24日期间，预计巴西大豆出口量为348.4万吨，上周为318.01万吨；豆粕出口量为69.22万吨，上周为33.68万吨。 市场分析 整体来看，当下处于巴西大豆的集中到港期，未来几月千万吨级的到港给到国内较大供应压力，目前油厂开机率也已经明显回升，豆粕库存同步持续增加。在卖压的影响下巴西大豆升贴水持续走弱，对于进口成本的支撑有限。未来仍需关注新季大豆的到港情况，新季美豆种植以及政策端变化情况。 策略 谨慎偏空 风险 政策风险 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2318元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.39%；玉米淀粉2507合约2653元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.38%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-8，较前日变动+9；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+97，较前日变动+10。 市场分析 国内方面，供应端，东北地区贸易商走货积极，华北地区麦收临近，玉米有出库需求，市场粮源供应略有增加。南北港库存逐步下行，压力暂缓。需求端，深加工企业开工率小幅下降，库存变化不大，饲料企业有小麦补充，2025年期货市场研究报告第1页请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月21日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度38.8%，平均单产8.07吨/公顷，低于一周前的8.12吨/公顷。BAGE维持阿根廷玉米产量预测4900万吨不变，比上年的5160万吨减少260万吨；玉米种植面积为710万公顷，低于上年的840万公顷。 玉米走货量减少，销区玉米提货以合同为主，采购略显消极。 策略 谨慎偏空 风险 新季小麦产量 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：豆粕主力合约价格4 图2：豆粕现货均价4 图3：天津豆粕现货价格4 图4：江苏豆粕现货价格4 图5：广东豆粕现货价格4 图6：玉米主力合约价格4 图7：玉米现货均价5 图8：黑龙江玉米现货价格5 图9：吉林玉米现货价格5 图10：辽宁玉米现货价格5 图11：菜粕主力合约价格5 图12：菜粕福建地区价格5 图13：华东地区菜粕价格6 图14：全国菜粕均价6 图15：玉米淀粉主力期货6 图16：玉米淀粉全国均价6 图17：吉林玉米淀粉现货6 图18：山东玉米淀粉现货6 图19：豆粕日度压榨量7 图20：油厂成交量情况7 图21：油厂提货情况7 图22：样本点豆粕库存7 图23：玉米东北地区售粮进度7 图24：玉米华北地区售粮进度7 图25：深加工企业玉米需求8 图26：菜粕周度产量8 图27：沿海油厂菜粕提货量8 图28：颗粒粕消费量8 图29：菜粕库存8 图30：沿海油厂菜粕库存8 图31：主要企业淀粉产量9 图32：淀粉企业玉米加工量9 图33：主要企业淀粉提货量9 图34：主要企业淀粉库存9 图35：山东省玉米淀粉平均利润9 图36：吉林省玉米淀粉平均利润9 图37：天津豆粕基差10 图38：江苏豆粕基差10 图39：广东豆粕基差10 图40：福建菜粕基差10 图41：吉林玉米基差10 图42：黑龙江玉米基差10 图43：辽宁玉米基差11 图44：吉林淀粉基差11 图1：豆粕主力合约价格图2：豆粕现货均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图3：天津豆粕现货价格图4：江苏豆粕现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图5：广东豆粕现货价格图6：玉米主力合约价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图7：玉米现货均价图8：黑龙江玉米现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图9：吉林玉米现货价格图10：辽宁玉米现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图11：菜粕主力合约价格图12：菜粕福建地区价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图13：华东地区菜粕价格图14：全国菜粕均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图15：玉米淀粉主力期货图16：玉米淀粉全国均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图17：吉林玉米淀粉现货图18：山东玉米淀粉现货 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图19：豆粕日度压榨量图20：油厂成交量情况 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图21：油厂提货情况图22：样本点豆粕库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图23：玉米东北地区售粮进度图24：玉米华北地区售粮进度 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图25：深加工企业玉米需求图26：菜粕周度产量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图27：沿海油厂菜粕提货量图28：颗粒粕消费量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图29：菜粕库存图30：沿海油厂菜粕库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图31：主要企业淀粉产量图32：淀粉企业玉米加工量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图33：主要企业淀粉提货量图34：主要企业淀粉库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图35：山东省玉米淀粉平均利润图36：吉林省玉米淀粉平均利润 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图37：天津豆粕基差图38：江苏豆粕基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图39：广东豆粕基差图40：福建菜粕基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图41：吉林玉米基差图42：黑龙江玉米基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图43：辽宁玉米基差图44：吉林淀粉基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 本期分析研究员 邓绍瑞李馨 从业资格号：F3047125从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0015474投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇薛钧元 从业资格号：F03114139从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
